综合晨报-日度报告 中东局势再添变数，6月制造业PMI录得50.3%

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：中东局势动荡，金价震荡，美伊谈判缓慢，美元指数高位，美债收益率回升，压制金价。
• 宏观策略（股指期货）：A股上半年上涨，科创板普涨，下半年AI泡沫难破，A股将高波长牛。
• 宏观策略（国债期货）：制造业PMI回升，债市矛盾为有效利空不足和做多赔率偏低，短期震荡略偏多。

商品要闻及点评

• 黑色金属（焦煤/焦炭）：山西大矿铁路月度长协价格上涨，蒙古事件暂未影响，供应端下滑，库存累积，短期震荡。
• 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价震荡，供需压力，库存累积，估值偏低，短期延续震荡。
• 黑色金属（动力煤）：港口库存压力增加，贸易商甩货，旺季季节性上涨空间受限，旺季后压力增加。
• 黑色金属（铁矿石）：制造业PMI回升，基本面压力，海外淡季，钢厂利润恶化，预计7月钢厂减产，需求压力攀升。
• 农产品（豆粕）：大豆压榨量增加，美豆库存高于预期，巴西出口高位，盘面波动有限，关注美豆出口及产区天气。
• 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：马棕出口增加，短期供应压力，油脂市场走弱，关注MPOB数据和7月产地出口需求。
• 农产品（玉米淀粉）：淀粉企业利润承压，降开机预期，期货米粉价差高位，预计价差上行空间有限。
• 农产品（玉米）：进口玉米拍卖成交回暖，玉米价格僵持，社会库存偏高，价格偏低，新作增产预期下供需转松。
• 有色金属（铂）：铂钯供应不及预期，需求受地缘影响，供需双弱，短期宽幅震荡，中长期价格承压，建议观望。
• 有色金属（铅）：需求偏弱，宏观未企稳，铅价击穿16000元/吨关口，预计逐步筑底，建议观望。
• 有色金属（锌）：伦锌现货升贴水上行，LME仓单集中度较高，警惕软挤仓风险，锌价或以震荡偏强运行，关注下游补库。
• 有色金属（锡）：供应端矿松周期，国内TC回升缓慢，需求端偏刚需，光伏、消费电子订单疲软，宽幅震荡。
• 能源化工（原油）：美国4月原油产量创新高，油价维持震荡，中东供应恢复情况是市场重点，短期维持震荡。
• 能源化工（苯乙烯）：纯苯库存去库，下游开工基本持平，苯乙烯空逼多，关注供应端扰动和油端能否反复。
• 能源化工（甲醇）：Methanex公司特立尼达和多巴哥工厂停产，直接影响有限，关注类似问题是否频繁发生。
• 航运指数（集装箱运价）：现货运价进入顶部区域，盘面定价隐含后续现货运价下跌路径，短期仍建议以震荡思路对待。