纯碱：企业库存预期高位，偏弱运行

市场回顾与展望

• 市场现状：上周国内纯碱市场走势弱稳，价格底部徘徊。隆众资讯数据显示，周内纯碱产量75.05万吨，环比下降2.12万吨（跌幅2.75%），产能利用率降至78.80%（环比下降2.23%）。纯碱厂家总库存173.24万吨，周增加3.22万吨（涨幅1.89%），个别地区出货放缓。待发订单接近10天，月底接单阶段。
• 供需分析：纯碱企业利润不佳，预计本周产量下降，下游需求稳中偏弱。浮法玻璃个别产线存在放水预期，光伏玻璃开工下滑，行业库存高位，供需矛盾突出。
• 展望：纯碱供需宽松，库存高位，价格预计低位震荡偏弱。后期关注纯碱开工变化、新产能投放及库存动态。

本周基本面数据

• 产量：周产量75.05万吨（环比-2.12万吨，-2.7%）。
• 库存：173.24万吨（环比+3.22万吨，+1.9%）。
• 利润：联碱法双吨利润-133.5元/吨（环比-471.4元/吨），氨碱法利润-95.3元/吨（环比-26.3元/吨）。
• 下游开工：浮法玻璃68.85%（环比-0.34%），光伏玻璃55.43%（环比-0.14%）。

关键图表数据

• 价格与基差：华东纯碱价格底部徘徊，主力合约基差为-17.1元/吨。
• 供应：产量及产能利用率下降，联碱法与氨碱法利润均大幅下滑。
• 需求：光伏玻璃产能利用率及浮法玻璃开工率均小幅下降。
• 库存与出货：库存持续增加，出货率下降。

持仓分析（未详细展开，原文未提供具体数据）。

关注因素

• 纯碱开工变化
• 新产能投放进度
• 纯碱企业库存变化

研究结论
短期纯碱市场供需宽松，库存高位，价格预计维持低位震荡偏弱。需关注开工及新产能动态以判断后期趋势。