万邦医药机构调研纪要

安徽万邦医药科技是一家专注于全流程医疗健康CRO服务的高新技术企业，成立于2006年，累计服务超400家客户，承接超过1500项药学研究及临床研究项目，成功获取受理号600余个、生产批件超300个。

一、公司基本情况 万邦医药以“专注研发，守护人类健康”为宗旨，提供创新药、仿制药、医疗器械及精准营养等领域的全方位CRO服务，助力客户提升研发效率、降低成本、加快成果转化。公司荣获国家高新技术企业、中国医药外包公司20强等多项荣誉。

二、投资者问答及回答要点

1. 行业竞争格局与价格趋势
   国内临床CRO行业进入结构性调整阶段，行业集中度提升，头部企业竞争优势强化。2025年新签订单价格总体稳定，已有企稳趋势。赛德盛在消化、呼吸、精神神经等领域具备经验积累，形成差异化优势。

2. 万邦医药与赛德盛整合规划
   收购旨在补全创新药研发服务链条：业务上实现临床试验全链条覆盖；客户上交叉导入优质药企及biotech客户；管理上以规范化治理体系赋能赛德盛，发挥规模效应。

3. 赛德盛订单规模与价格趋势
   截至2026年Q1，赛德盛在手订单约2.6亿元。2025年新增订单同比增长超60%，2026年Q1同比增长超50%。随着创新药研发管线增加，CRO单价有望逐步企稳回升。

4. 赛德盛客户结构
   主要客户为具备创新药布局的内资药企，海外客户占比较小。旗下稽查子公司鼎晖思创服务覆盖全疾病领域，已成为跨国制药企业、创新药公司及CRO公司的认证合格供应商。未来将依托万邦医药平台持续深耕全球市场。

5. 赛德盛人员结构
   目前人员规模约170人，主要为医学、临床运营和稽查人员，无SMO、药物警戒团队。未来将依托万邦医药的SMO、生物样本分析等能力，形成更完整的一体化交付能力。

6. 赛德盛业绩承诺驱动因素
   业绩增速逐年提升的主要驱动因素包括：医药研发外包行业景气度回升、赛德盛现有优质客户资源及在手订单充足、并购后的业务协同及管理效率提升。

7. 大健康领域布局进展
   公司在大健康抗衰老领域布局分为创新药研发和循证医学研究服务两大方向，目前进展符合预期。

8. AI赋能布局
   公司积极布局AI赋能，通过AI应用降低运营成本、提高效率，已在文档质量管控、数据核对等场景实现落地。