【油脂周报】原油与生柴驱动分化，油脂表现同步分化

核心观点与关键数据

• 豆油市场：近月到港预期充足，工厂开机维持正常水平，豆油二季度供应预计维复，后续到港量显著，供应预计边际转松，库存维持小幅累库格局。国内豆油成本端定价为主，自身基本面驱动有限，价格走应宽松限制上方空间。后续关注天气变化、国内到港及压榨情况。
• 菜油市场：天气炒作背景下菜油易涨难跌，但新作种面增长及国内供整体来看，国内豆油成本端定价为主，自身基本面驱动有限，价格走应宽松限制上方空间。后续关注天气变化、国内到港及压榨情况。
• 棕榈油市场：MPOB报告显示马来西亚棕榈油产量环比增加17.42%，出口量也显著增加。国内棕榈油供应预计边际转松，价格压力增加。

数据要点

• ITS数据：马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为657557吨，较5月同期增加9.6%。
• AmSpec数据：马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为621704吨，较5月同期增加23.8%。
• SPPOMA数据：马来西亚6月1-10日棕榈油产量环比增加17.42%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加16.63%，出油率（OER）环比增加0.15%。
• USDA数据：全球菜籽供需平衡表显示，期末库存高于市场预期水平。

研究结论

• 豆油市场供应预计边际转松，价格走应宽松限制上方空间。
• 菜油市场易涨难跌，但基本面驱动有限。
• 棕榈油市场供应预计边际转松，价格压力增加。