新亚制程机构调研纪要

新亚制程(浙江)股份有限公司是一家专业从事电子制程方案研发推广和产品系统供应服务的公司，总部位于深圳，已为全球43个国家和地区提供电子制程解决方案。公司承接控股股东新力达集团的行业积累，与众多国际知名企业建立战略合作关系，形成了高保障、低成本的产品供应链。

1. 业绩情况：2026年第一季度，公司实现营业收入4.51亿元，同比增长17.90%；归母净利润459万元，扣非归母净利润765万元，已实现盈利。

2. 化工材料-胶粘剂下游客户分布：

   • 消费电子与智能家电：服务于小米、OPPO等品牌及其代工厂，以及海尔、格力、美的等家电企业，产品应用于热泵、电控及清洁设备等。
   • 新能源与汽车电子：产品应用于车载低频传感器防护，以及大功率充电桩、储能系统的导热与密封。
   • AI算力与数据中心：产品应用于高功率电源的粘接固定与导热散热，受益于AI算力基建的持续爆发。

3. 主要客户：化工材料-胶粘剂的主要客户包括台湾光宝、中达电子、天宝电子等头部企业，公司凭借快速响应和定制化研发能力与其建立深度合作关系。

4. AI算力领域布局：公司重点布局AI服务器电源热管理关键环节，持续关注AI算力领域的化工材料-胶粘剂应用及发展趋势。

5. 技术优势：公司拥有优质的研发团队和垂直整合能力，累计获得20余项核心专利，提供定制化配方，快速响应市场需求。

6. 市场开拓侧重点：公司将持续推出适配市场需求的高性能胶粘剂产品，聚焦AI服务器电源、SiC芯片、新能源、无人机等关键赛道，并通过优化产品结构、扩大高附加值新兴业务的营收占比，紧跟高性能化工材料-胶粘剂的国产替代浪潮。

7. 毛利率水平：公司业务相关毛利水平受市场、技术、管理及资本等多方面因素影响，公司将持续扩大产品覆盖范围，强化内部管理，拓宽产销渠道，增强业务竞争力。

8. 生产能力和成本控制：公司具备自主生产基胶等关键原材料能力，在合理范围实现控本预期。

9. 产能利用率：2025年公司产能利用率已超过70%，公司正通过优化生产排程和提升运营效率，充分挖掘现有产能潜力，全力保障客户交付。