公司概况与财务表现
Palasino Holdings Limited（2536.HK）旗下主要运营 Palasino Mikulov 和 Trans World Hotel Germany GmbH（TWG）等业务。公司整体 EBITDA 为 160.75 百万欧元，EBITDA 率为 15.6%。Palasino Mikulov 是核心业务，贡献 EBITDA 73.3%，EBITDA 率 22.8%；TWG 贡献 EBITDA 26.7%，EBITDA 率 28.0%。Palasino Mikulov 的 EBITDA 达 52.5 百万欧元，EBITDA 率 15.6%。公司总资产 297.7 百万欧元，总负债 23.2 百万欧元，资产负债率 7.7%。
ESG 与合规情况
公司符合 ISO/IEC 27001:2022 信息安全标准，ESG 评分 380.6，占比 10.2%。合规方面，ISO 体系认证占比 48.5%，合规率 20.7%。
主要子公司与股权结构
- Palasino Mikulov：持有 Palasino Group, a.s. 73.3% 股权，Palasino Resort 72.0% 股权。
- Trans World Hotel Germany GmbH (TWG)：由 Palasino Group, a.s. 持有 910,000 股，Far East Consortium International Limited 持有 7,927,000 股。
- Palasino Malta：100%控股，资产 827,000 欧元。
- Retail Park Mikulov s.r.o：Raiffeisenbank 贷款 34,000,000 欧元，Palasino Mikulov 持股 205.27%。
财务指标分析
- EBITDA：Palasino Mikulov 52.5 百万欧元，EBITDA 率 15.6%；Palasino Resort 11.45 百万欧元，EBITDA 率 25.0%。
- 资产与负债：总资产 297.7 百万欧元，总负债 23.2 百万欧元，资产负债率 7.7%。
- 融资情况：Raiffeisenbank 贷款 44.8 百万欧元，Palasino Mikulov 负债 33.6 百万欧元。
业务运营与盈利能力
- 酒店业务：Palasino Resort 等 4 家酒店合计收入 6966.9 万欧元，Palasino Mikulov 收入 349.1 万欧元；EBITDA 75.9 万欧元。
- 盈利能力：Palasino Mikulov EBITDA 率 15.6%，Palasino Resort EBITDA 率 25.0%。
研究结论
公司核心业务 Palasino Mikulov 表现稳健，EBITDA 率 15.6%，资产质量良好。酒店业务整体盈利能力较强，但部分项目如 Palasino Resort 盈利能力突出。公司合规与 ESG 表现符合标准，财务结构健康。未来需关注业务扩张与盈利能力提升。
