核心观点
- 丁二烯橡胶市场： 受轮胎需求疲软和丁二烯产量增加影响，BR主力09合约呈现震荡走势，建议观望。
- 天然橡胶市场： 受全球供应过剩和需求增长放缓影响，RU主力09合约呈现震荡走势，建议观望。
- 重要资讯：
- 合成胶乳行业呈现“冰火交织”态势，产能利用率低，但出口需求旺盛。
- 中美制造业PMI边际走强，利多商品。
- 厄尔尼诺现象对天然橡胶价格支撑相对转强。
- 欧洲轮胎行业面临成本上涨与需求下滑的双重挤压。
- 中国石化积极推动高端化、智能化、绿色化转型。
关键数据
- BR主力09合约： 6月22日报收12845点，下跌1.27%。
- RU主力09合约： 6月22日报收17785点，下跌0.59%。
- NR主力08合约： 6月22日报收15475点，下跌0.35%。
- 国内全钢轮胎产线开工率： 6月连续5周减产至64.6%，同比增产2.3%。
- 国内半钢轮胎产线开工率： 6月连续2周减产至69.0%，同比减产6.0%。
- 国内丁二烯产量： 5月增产1.35万吨至45.82万吨，边际增产。
- 国内天然橡胶进口总量： 5月减少至53.1万吨，同比减少7.9万吨。
研究结论
- 丁二烯橡胶： 轮胎需求疲软和丁二烯产量增加利空BR，但丁二烯库存去库和利润改善利多BR，建议观望。
- 天然橡胶： 全球供应过剩和需求增长放缓利空RU，但中国需求增长和出口旺盛利多RU，建议观望。
- 交易策略：
- 单边：BR主力09合约观望。
- 套利：NR2607-BR2607报收+1525点持有，止损宜在+1475点近日低位处。
- 期权：观望。
