A股市场布局策略
短期影响主要来自美国货币政策预期，特别是原油价格对美联储政策的影响；中长期则需关注原油价格变动，尤其是对产业链和流动性的影响。当前贵金属板块尚未达到布局时机，而原油价格预计未来将震荡下行，对市场有利。
宏观经济与市场布局
宏观经济呈现K型分化，新动能反弹，政策对冲将侧重于新兴产业，总投资规模可能超7万亿，支撑宏观经济与市场。市场布局聚焦科技创新自主可控、政策与业绩验证的韧性板块，以及防御属性强的红利板块。短期关注扩大内需新抓手与油价下行预期下的出海逻辑，特别是电子、汽车、轻工制造等板块。
房地产市场分析
市场表现：新房销售表现较弱，二手房虽有修复迹象但同比增速放缓。库存方面，新房去化周期高位回落但仍处于高位，市场正逐步调整。
策略：地产行业可能已接近底部，关注市场修复与政策影响。
楼市与土地市场现状
住宅成交受前期土地市场影响，投资端表现冷清，新开工面积持续双位数降幅。土地投资占比提高，但房企参与度低，开工进度弱。一线城市土地溢价率较高，房企倾向购置核心地块，推高房价，形成豪宅与普通楼盘的两极分化，整体房价相对平稳。
房企策略与全年销售预测
预测全年商品房销售面积为8.2亿平方米，销售额7.75万亿，同比分别下降6.7%和7.65%。投资、开工、施工及竣工面积的预期降幅趋势逐渐收窄。房企在2025年毛利率修复、去库存力度加大及拿地策略变化。
二手房市场现状与未来趋势
中国城镇化水平提升背景下，二手房成交占比有望进一步增加，尤其在核心城市如上海、深圳。市场透明度和竞争性特征，对比美国市场，揭示中国二手房市场的成长空间。
租金回报率与租赁市场趋势
较小户型因高租金回报率成交占比提升。上海和深圳的租赁价格在三月至五月环比上行，预示租赁市场热度修复。预计随着旺季到来，租金回报率将持续向好，尤其在价格较低区域，‘老破小’房产的租金回报率更优。
新房与二手房市场分化及地产板块估值调整
城镇化水平高位城市的新房市场因需求不足和供应收缩而承压，二手房市场因提供刚性和改善性住房而逐渐扩大。地产板块近期调整原因包括新房市场表现弱及估值调整，租赁价格旺季可能调整，强调开发板块相对机会，展望未来二手房市场重要性提升。
