TL关注20日线支撑

核心观点

国债期货TL2609短线强势反弹，可能处在新一轮上涨推动浪中，目标为突破6月初高点。短线走势关注20日均线得失，维持在20日线上方可以积极看待。若20日线跌破，短期可能延续调整，但调整仍是机会大于风险。

关键数据

• 国债期货收盘价：截至6月18日，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价分别为102.620、106.320、109.055、113.87元，较前一周分别上涨0.088、0.205、0.235、0.57元。
• 成交活跃度：本周国债期货成交活跃度整体下降，各期限2609合约日均成交均下降，除TS外各期限成交量/持仓量也下行。
• 持仓量：国债期货2609合约持仓量表现分化。
• CTD净基差：截至6月18日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.08、+0.06、+0.06、+0.11元。
• IRR：各期限2609合约CTD对应IRR均上行，2年、5年、10年、30年期分别为1.13%、1.24%、1.21%、1.08%，IRR整体小幅修复，但相较资金利率仍然偏低，正套策略收益相对有限。
• 价差：本周2609-2612合约价差多数下行。

研究结论

国债期货全线上涨，但成交活跃度下降，持仓量分化。CTD净基差下行，IRR小幅修复但偏低，正套策略收益有限。技术分析显示TL2609可能处在新一轮上涨推动浪中，关注20日均线支撑，若不破可看向6月以来的新高，若跌破短期可能延续调整，但调整仍是机会大于风险。