行情回顾
2026年6月15日至18日，建筑材料板块（SW）上涨6.4%，其中水泥（SW）下跌2.43%，玻璃制造（SW）上涨5.11%，玻纤制造（SW）上涨15.65%，装修建材（SW）下跌1.63%。板块相对沪深300超额收益+5.38%，资金净流入额为+10.54亿元。
水泥行业跟踪
- 市场变动：全国水泥价格指数微增0.07%，出库量下降5.33%，熟料窑线产能利用率上升4.47pct，库容比增加2.54pct。基建、房建、民用需求同步走弱。
- 产能供应：全国浮法玻璃生产线265条，在产200条，日熔量145545吨。2026年20条产线冷修停产，10条产线新点火、复产。
- 观点：错峰停产力度加强，供给端有望改善，大型基建项目或拉动区域性需求。
玻璃行业跟踪
- 市场变动：全国浮法玻璃均价下跌0.54%，库存小幅下降但压力不减，供应增加，需求一般。
- 成本利润：华北重质纯碱价格持平，管道气浮法玻璃日度税后毛利-218.96元/吨，动力煤日度税后毛利-70.04元/吨。
- 产能供应：2026年20条产线冷修停产，10条产线新点火、复产。
- 观点：市场供需偏弱，价格多维持低位运行，关注去产能情况。
玻纤行业跟踪
- 粗纱市场变动：价格环比持平，需求偏弱，供给端无变动，库存有所增长。
- 电子纱市场变动：价格环比稳定，需求端CCL订单需求仍大，供给端有限，库存持续低位。
- 供应：2026年5月玻纤行业月度在产产能同比增加6.04万吨，环比增加2.43万吨。
- 库存：2026年5月底玻纤行业月度库存同比减少1.78万吨，环比微增0.64万吨。
- 进出口：2026年4月玻纤及制品出口总量20.38万吨，同比增加12.87%，净出口量19.42万吨。
- 观点：需求缺口暂难缓解，价格或仍维持一定涨势，关注结构性机会。
消费建材原材料价格跟踪
- 铝合金：价格环比下降90元/吨，同比上升13.3%。
- 乳液：苯乙烯价格环比下降950元/吨，同比下降3.1%；丙烯酸丁酯价格环比上升100元/吨，同比上升7.5%。
- 沥青：华东沥青出厂价环比上升20元/吨，同比上升32.1%。
- 天然气（LNG）：中国LNG出厂价格环比上升71元/吨，同比上升43.9%。
碳纤维行业跟踪
- 价格：环比基本持平，下游需求表现一般，市场价格延续平稳走势。
- 供给：产量2408吨，开工率71.99%，库存量13070吨，同比减少12.75%。
- 盈利：单位生产成本11.41万元/吨，单吨毛利-0.85万元，毛利率-8.02%，原料丙烯腈价格大幅拉涨。
- 观点：成本及盈利压力加剧，关注价格企稳上行情况。
能险提示
- 政策落地不及预期
- 地产需求回暖不及预期
- 原材料价格持续快速上涨
研究结论
- 市政工程类项目有望加快推进，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。
- 浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，关注2026年进一步冷修情况。
- 光伏玻璃关注去产能情况，供需矛盾有望缓和。
- 消费建材持续推荐，关注三棵树、北新建材、伟星新材。
- 水泥错峰停产加强，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。
- 玻纤需求坚挺，关注结构性机会，碳纤维价格企稳上行。
- 其他建材，关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。
