安琪酵母股份有限公司是一家成立于1986年的国家重点高新技术企业，全球第二大酵母公司，总部位于湖北宜昌，股票代码为600298。公司专注于酵母及其深加工产品的研发、生产和销售，广泛应用于烘焙、发酵面食、食品调味、酿造、人类营养健康等领域，并在国内外10个城市设有工厂，积极践行“一带一路”战略。
**核心观点与关键数据：**
1. **食品原料投资规划：** 公司计划发展食品原料相关业务，通过规模化生产、应用技术服务和全球化销售渠道提升竞争力，本次项目将完善产业基础配套设施，推动产业链发展。
2. **海外YE产品价格：** 海外YE价格高于国内，主要销售于欧美发达国家，目前国内外价格稳定，无重大调整。
3. **酵母蛋白客户：** 主要分为保健品领域（蛋白粉等）和食品领域（乳制品、饮料、零食等），可替代部分乳清蛋白或大豆蛋白，降低成本并提升蛋白质含量。
4. **酵母蛋白产能与销售：** 目前供不应求，生产线满产运行，新的生产线正在建设中。
5. **酵母蛋白市场空间与规划：** 替代乳清蛋白市场空间巨大，公司计划将其打造为继酵母和YE之后的第三个重点业务方向。
6. **酵母蛋白毛利率：** 整体毛利率较高，优于酵母产品平均水平，生产过程中还有其他副产品可销售。
7. **海运费影响：** 二季度海运费上涨对成本有一定影响，但属行业普遍问题。
8. **汇率变动影响：** 公司判断今年汇兑损失绝大部分已在一季度体现，二季度影响较小。
9. **糖蜜成本影响：** 糖蜜成本下降，但需综合考虑能源、包装、运输等成本因素。
10. **国内酵母业务增长：** 去年四季度至今年一季度国内酵母增速较快，主要受益于下游需求改善和消费结构变化。
11. **海外产能布局：** 埃及工厂约6万吨产能，俄罗斯工厂约3.2万吨（另有2.2万吨在建），印尼2万吨项目在建。
12. **俄罗斯工厂扩建考虑：** 主要基于当地糖蜜成本优势，推进国际化战略，拓展周边市场。
13. **子公司利润波动：** 主要受产品品种结构变化影响，公司会动态调整生产规划，属正常经营情况。
14. **香港贸易公司业务：** 作为海外业务的销售平台，统一组织订单、生产和交付。
15. **业绩目标：** 2026年计划营业收入同比增长10%以上，净利润稳步增长，目标成为全球第一大酵母公司，追求业绩持续稳定增长。
