近期出口链走弱受欧洲IAA法案影响轮胎不在IAA范围且会充分受益于正在进行的

【分阶段分析】

1. 6-7月：业绩预期修复

   • 超跌修复空间20-30%，原材料价格回落至2月战前水平，停战预期增强。
   • Q2同比恢复增长预期（参考2025年关税战后6月下旬启动修复Q3）。

2. 7-8月：Q2业绩超预期落地

   • 欧洲IAA法案影响出口链，轮胎行业受益于欧洲双反（不在IAA范围）。
   • 预期差巨大（Q2业绩+厄尔尼诺+欧洲双反/中欧贸易战），看好6月下旬右侧修复拐点。
   • 预期龙头恢复，同比高增验证强成长性（抗原材料、海运费/汇率扰动）。

3. 7月：欧洲反倾销终裁

   • 涨价5-10%落地。

4. 8月：欧洲反补贴初裁

   • 涨价落地（应诉企业：玲珑+永盛），预期税率>反倾销，完全堵死国内出口利好头部企业。

5. Q3起：业绩持续超预期

   • 双反涨价落地+天胶厄尔尼诺开启轮胎涨价上行通道。

6. 2027-2028年：欧洲双反供给缺口持续。

7. 2026H2-2027年：高端配套密集定点。

【个股重点】

• 中策橡胶：看翻倍，高端破局标杆（对标米其林），Q2业绩稳&配套牛&成长空间大。
• 赛轮集团：出海涨价链龙头，Q2业绩恢复同比高增，巨胎美国关税下降有望超预期。
• 森麒麟：Q3摩洛哥出口+业绩拐点。