煤焦：盘面高位震荡 注意风险控制

焦煤市场分析

逻辑： 煤焦期货价格高位震荡，现货焦炭第7轮上涨落地，累计上涨350~385元/吨。

供给端：

• 山西炼焦煤矿5月23日起停产，148座煤矿停产，产能17170万吨；截至6月15日，97座煤矿复产，产能11590万吨，51座煤矿仍在停产，产能5580万吨，复产进度偏缓。
• 焦煤产量显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至156.4万吨，精煤日均产量降至67.4万吨，降幅放缓。
• 进口保持相对稳定，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量下滑至17.5万吨，周环比下降2.7万吨。

需求端：

• 钢厂盈利率下降至55%，高炉日均铁水产量240.86万吨，支撑原料刚性需求。
• 螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，原料价格上涨未能有效传导至钢材价格，螺纹高炉现金利润收缩至50元/吨左右。
• 警惕钢厂亏损后加大检修对原料需求的负反馈影响。

观点： 焦煤产量下降幅度放缓，但短期仍难以回到原有水平，刚性需求尚可，供需关系偏紧，对煤价存在支撑，但需注意价格冲高后的回调风险，谨慎操作。

后期关注/风险因素： 关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。

成文时间： 2026年6月16日