双焦：短期供应偏紧，盘面高位震荡

市场回顾与展望

本周国内焦炭价格偏强运行，焦炭第六轮提涨已全面落地，捣固焦50-55元/吨，顶装焦70-75元/吨。主流焦企于6月15日0时起再次提涨50-55元/吨，主流钢厂已接涨。下游成材销售一般，钢厂利润下滑，但铁水产量保持高位，对焦炭刚需仍存。

展望：短期焦煤回调是连续上涨后的理性调整，煤矿事故导致山西煤矿生产受限，蒙煤进口补充有限，焦煤供应缺口明显，盘面估值偏低，预计焦煤仍有上行动力。成本端焦煤价格上涨将带动焦炭价格偏强运行，现货仍有继续提涨预期。大商所放宽持仓限额并调降保证金比例，盘面波动率及价格表现有望走强。

风险提示

煤矿安检限产；进口煤情况变化；粗钢压产政策；政策刺激超预期。

期货市场回顾

（数据来源：钢联终端，宁证期货） （此处省略具体数据图表）

现货市场回顾

（数据来源：钢联终端，宁证期货） （此处省略具体数据图表）

基本面数据

（数据来源：钢联终端，宁证期货） （此处省略具体数据图表）

研究结论

短期焦煤供应偏紧，盘面高位震荡，焦炭价格受成本端支撑偏强运行。焦煤基本面支撑较强，预计仍有上涨空间。市场需关注煤矿安检、进口煤变化、粗钢压产政策及政策刺激等风险因素。