一、行情回顾
本周生猪现货价格受供应充足、需求低迷影响持续走弱，期货主力合约因远期产能去化预期和资金推动底部反弹，期现分化加剧，基差走弱。LH2609合约周涨3.06%至12140元/吨，河南现货周跌100元/吨至9800元/吨，合约基差-2340元/吨，环比走弱460元/吨。
二、基本面情况
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生猪养殖利润
- 7KG仔猪价格周跌31.43元/头至201.9元/头，外购仔猪养殖利润周跌18.83元/头至-236.31元/头，自繁自养养殖利润周跌6.58元/头至-274.64元/头。
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供应端——生猪产能情况
- 能繁母猪存栏量：农业农村部数据，3月存栏3904万头，环比减57万头，同比增0.1%。
- 生猪存栏量：1季度末存栏42358万头，环比减609万头，同比增627万头。4月屠宰量3898万头，环比增10.93%，1-4月累计同比增23.6%。
- Mysteel数据：5月能繁母猪存栏123家规模场环比降1.33%，同比降3.74%；商品猪存栏规模场环比降1.80%，同比增3.30%，出栏量环比降2.05%，同比增15.85%。
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屠企开工率
- 本周开工率32.92%，同比增4.02个百分点，周均重心微增，企业以销定宰，下周或维持窄幅波动。
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屠企销售情况
- 鲜销率81.14%，环比持平，同比降7.01%；冻品库容率32.32%，较上周增1.05%，同比涨14.98%。企业多保持高鲜销，冻品出库缓慢。
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生猪出栏体重
- 本周外三元出栏均重122.92公斤，环比微降0.02公斤，同比降0.84%。中小场加快出栏大体重猪，规模场出栏均重回落有限，西南区域因疫病小标猪增量带动均重微降。
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标肥价差
- 本周价差-0.18元/公斤，环比持平。标猪价格震荡偏弱，肥猪出栏增加，市场成交弱势。
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猪企出栏计划
- 5月计划出栏量环比减少3.53%，日均出栏量减少。前期二育和散户大体重猪源认卖增加，预计5月下旬出栏压力仍存。
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猪肉进口
- 4月进口7万吨，同比减12.5%，1-4月累计进口25万吨，同比减30.1%。
三、综述
短期市场猪源供应增加：6月出栏量高于5月但进度偏缓，端午节前养殖户集中出栏大体重猪，供需格局偏宽松，现货上涨动力不足；中期供应边际收紧：能繁母猪存栏持续向合理水平回归，去化趋势明确，猪价下行空间有限。
