5月PPI同比上涨3.9%,较上月加快1.1个百分点,超出市场预期,主要受高油价、AI算力需求扩张及夏季能源需求上升拉动。预计CPI延续温和增长,PPI增速在输入性通胀和AI需求拉动下保持较高水平,但随国际原油价格涨势放缓,PPI环比增长势头将逐步减弱。
亿航智能1Q26实现收入人民币2570万元,同比下降2%。EH216系列交付4架,非载人应用业务增长部分抵消了交付减少的影响。EH216-S面向公众的售票运营较此前预期有所延迟,仍处于最终监管准备阶段。管理层维持FY26全年收入指引人民币6亿元不变。维持买入评级,目标价10.3xFY26 P/S(对应公司过去两年历史交易P/S均值加1个标准差)。FY26E/FY27E/FY28E收入预测分别下调2.3%/13.5%/15.5%。风险回报仍具吸引力,3000万美元股份回购授权为估值提供支撑。