市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价8258元/吨（-340），华东现货价8950元/吨（+0），山东现货价8860元/吨（+5），华东基差692元/吨（+340），山东基差602元/吨（+345）。开工率68%（-1%），CFR-日本石脑油CFR350美元/吨（-43），CFR-1.2丙烷CFR40美元/吨（-12），进口利润-171元/吨（-91），厂内库存51330吨（-3050）。
下游方面：PP粉开工率20%（+2.03%），生产利润240元/吨（-55）；环氧丙烷开工率58%（-2%），生产利润-1556元/吨（+117）；正丁醇开工率82%（+3%），生产利润-346元/吨（+37）；辛醇开工率68%（+0%），生产利润-223元/吨（-3）；丙烯酸开工率69%（-3%），生产利润196元/吨（-50）；丙烯腈开工率72%（-2%），生产利润-900元/吨（-7）；酚酮开工率80%（+5%），生产利润-689元/吨（+300）。
市场分析
地缘方面：伊以双方暂停互相袭击，中东局势缓和，特朗普称美伊谈判进入“最后关头”，但以方仍在袭击黎巴嫩南部。关注后期局势进展。
供需基本面：供应端PDH装置陆续复产（万华蓬莱、华泓、东华茂名重启，天津渤化计划6月上重启），开工率稳步提升，丙烯供应存增量预期。需求端除PP利润修复开工回升外，其余下游（PO、丁辛醇、丙烯酸）仍受利润压力开工滑落，需求疲软持续负反馈。后期部分下游检修装置存重启预期，需求或环比抬升但有限。短期地缘冲突变数存，供应逐步回归，需求负反馈持续，后期供需基本面走弱或对价格形成压制，关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。
单边建议
观望，无跨期、跨品种操作。
风险提示
伊朗地缘局势发展、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。
图表与数据来源
各图表数据来源标注为同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。
分析师与免责声明
本期分析研究员：陈莉、梁宗泰、杨露露。免责声明内容涵盖信息准确性、报告观点独立性、版权声明等。
