黄金走势
本周黄金前期小幅震荡回落，周五因美国非农数据强劲引发加息担忧，美债利率大幅上行，推动黄金价格下跌。COMEX黄金期货收报4353.90美元/盎司，本周累计下跌5.21%。
白银走势
本周白银前期小幅震荡回落，周五因美国非农数据强劲引发加息担忧，美债利率大幅上行，推动白银价格大幅下跌。COMEX白银期货收报68.00美元/盎司，本周累计下跌10.39%。
黄金库存分析
- 上期所黄金库存从2025年末的98吨上升至6月5日的112吨附近。
- COMEX黄金库存从25年末的3626万盎司（1128吨）降至6月5日的2823万盎司。
黄金ETF
- 全球黄金ETF资金5月转为净流出20亿美元，总规模降至6,040亿美元。
- 欧洲地区净流入3.34亿美元，亚洲和北美地区分别净流出12亿和11亿美元。
- SPDR Gold Trust持仓量从5月末的1029吨降至6月5日的1020吨。
全球央行购金
- 2026年一季度全球央行黄金需求244吨，同比增长3%，环比增长17%。
- 波兰和乌兹别克斯坦为主要买家，土耳其、俄罗斯等国售金量上升。
- 4月全球央行净购金约17吨，扭转3月抛售局面，波兰央行净购入14吨，中国央行加快购买。
白银库存分析
- 上期所白银库存从2025年末的692吨降至3月9日的253吨，4月后回升，6月5日为973吨。
- COMEX白银库存从25年末的4.5亿盎司降至5月末的3.16亿盎司，6月5日为3.19亿盎司。
白银ETF
- iShares Silver Trust持仓量从5月末的15119吨降至6月5日的15019吨。
金银比
- 去年12月以来金银比连续下行，今年1月低点为45，3月后波动收缩，4月在60-65区间，5月因白银上涨一度下探54，反弹至60附近，5月末为59.98，6月5日为60.08。
宏观数据
- 美国5月制造业PMI升至54.0，服务业PMI升至54.5，均处于扩张区间。
- 5月失业率持稳在4.3%，非农就业人数增加17.2万，超预期。
- 2年期美债收益率上行至4.17%，美元指数重回100上方。
策略建议
美国5月非农数据超预期，加剧美联储加息预期，美债利率和美元指数上涨，拖累金价。周五美股大跌，流动性需求同样影响金价。利率上行和美股下跌将不利白银需求，白银跌幅更大。短期全球金融市场动荡，投资者可暂时观望。
