台灣股市｜電子產業速報 2027年半導體展望
台積電
- 供需緊張帶動平均銷售單價與毛利率上行：預計2027年伺服器CPU需求強勁，供需缺口擴大至15-20%，台積電定價更激進，N2與N3平均銷售單價至少提升10%。
- 營收與毛利率預估上調：2027年營收預估上調至7.06兆元，年增37%；毛利率預估提升至68-70%。
- 股價預期：預期股價將在接下來幾季出現正向反應並優於大盤，每股稅後盈餘預估上調至144元，目標股價上調至3,500元。
日月光投控
- 通用伺服器CPU需求受益者：Agentic AI帶動CPU需求激增，日月光投控積極擴展FoCoS產能，預計2027年底達到45千片/月。
- LEAP營收預測上調：2026年LEAP營收預計增至42億美元，2027年倍增至83億美元。
- 總營收與毛利率預測上調：2027年總營收預測上調至9960億元，年增27.6%；毛利率目標上調至25%。
- CoWoS產能預測上調：2027年底CoWoS產能預測上調至180千片/月，2028年底總可用產能預計達到220k。
- CoPoS產能預測：預計2028年底CoPoS產能有20-30千片/月，但進入量產時程仍為時過早。
- SoIC產能預測：預計2026、2027及2028年底SoIC產能分別達到45千片/月、65千片/月及90千片/月。
- CoWoS產能分配預測調整：nVidia為最大客戶，分配比例超過50%；Broadcom下修至24-25%；AWS與聯發科上修至10.4%與5.3%。
- 目標股價預測上調：目標股價微調至750元，基於2027年預估本益比27倍。
聯發科
- TPU市占率預期提升：預計2027年市占率提升至17%，2028年提升至30%。
- 參與N2運算設計：預計平均售價可達15,000~16,000美元。
- Meta Arke專案：預計2026年第三季末完成，成為2028年度另一項成長動能。
- 目標股價預測上調：目標股價微調至6,000元，進入2026年下半年，預期V9流片及Meta的Arke專案將成為新的成長動能。
京元電子
- TPU規格升級成為下一波成長動能：預計2027年TPU規格升級將成為京元電子新的成長動能。
- 高溫老化晶片測試需求增加：下一代晶片TDP將從900W提升至2,000W，測試時間將翻倍。
- 目標股價維持在400元，並維持每股稅後盈餘預估。
