Q1增长强劲、海外工厂投产在即
26Q1公司净利润同比增幅为23.43%(剔除汇率及非经营性因素),增长势头强劲,Q2有望延续快速增长趋势。泰国二期工厂建设持续推进,预计26H1投产。新品方面,宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货。与史赛克合作的1888系统及气腹机顺利推进,多款产品进入小批量试制阶段,未来有望带来业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。
加大客户合作打开成长空间
公司与史赛克合作范围持续扩大,已覆盖新一代1888系统、气腹机、3D内窥镜系统等,并计划进一步拓展至手术机器人及软镜开发。与丹纳赫的合作也已展开,未来1-2年公司有望逐步进入收获期。
光学底蕴深厚、开展AI算力相关研发
公司深耕精密光学制造多年,积累了光学、精密机械、电子和数字图像复合技术,具备从元器件到摄像系统等多层次产品的垂直整合能力。公司当前聚焦光学在AI算力中的应用,开展算力光器件和光模块的相关产品研发。
风险提示
政策变化风险;产品或服务商业化不及预期风险。