石油供需趋紧油价或短期冲高
- 需求释放、旺季到来及库存逼近警戒线导致石油供需再度趋紧，油价面临冲高压力。
- 海峡复航后一个季度内油价或维持90美元/桶，波动加剧，但中长期将下行。
- 封锁或冲击化工、农产品等，推升全球通胀粘性。
黄金避险逻辑失效且实物需求塌陷
- 5月沪金宽幅震荡、趋势承压，受美元美债走强压制，地缘避险逻辑失效，实物需求塌陷。
- 后续黄金定价转向货币政策主导，央行增持提供底部支撑，但强美元、高利率在短期上仍占主导。
- 中国一季度金饰消费同比大降37%，印度上调进口关税，实物买盘受抑。
AI长期生产率红利未兑现
- AI长期被视为通用技术革命，有望推动生产率跃升，但短期生产率红利未兑现，就业市场已率先收缩、重估预期。
- AI处于能力突破快于生产率兑现阶段，短期影响主要体现在资本开支抬升、组织重构加快、用工预期重估。
- 就业冲击下，中高技能白领首当其冲，部分可能强化预防性储蓄，拖累消费与内需。
