现实格局偏弱，钢矿低位震荡

钢材&铁矿石日报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.25%日跌幅，量增仓缩。现阶段供应稳中有升，需求季节性走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，双焦强势带来成本支撑，预计钢价维持低位震荡运行，关注煤矿生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.35%日跌幅，量增仓稳。供应收缩但库存偏高，需求持续走弱，基本面偏弱，均价承压，成本尚有支撑，后续走势维持震荡寻底，关注出口表现。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.57%日跌幅，量增仓缩。刚需尚可，海运费高企给予支撑，但需求趋于触顶，供应高位攀升，基本面偏弱，矿价继续承压，多空博弈下延续震荡运行，关注钢材表现。

关键数据

• 中国物流业景气指数：5月份为50.3%，重回扩张区间。
• 新能源汽车销量：5月全国乘用车厂商新能源批发预估136万辆，同比增长12%。
• 福德士河业绩：2026财年三季度累计发货量创纪录1.487亿吨。
• 钢材库存：螺纹钢库存总量持续增加，热轧卷板库存延续累库。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，钢厂铁矿石库存增加。
• 钢厂生产：螺纹钢周产量环比增0.53万吨，热卷周产量环比降3.75万吨，高炉开工率稳定。
• 铁矿石需求：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局走弱，供应压力增加，需求持续低迷，淡季钢价承压，预计维持低位震荡，关注煤矿生产。
• 热轧卷板：供需持续走弱，库存偏高，需求淡季内需预计走弱，后续破局需低价刺激出口改善，预计维持震荡寻底，关注出口表现。
• 铁矿石：供需持续走弱，需求趋于触顶，供应高位攀升，矿价继续承压，多空博弈下延续震荡运行，关注钢材表现。