河南太龙药业成立于1993年，主要业务为药品制造和药品研发服务，拥有药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通四个板块。公司主要产品包括双黄连口服液系列、双金连合剂、丹参口服液等，其中双黄连口服液(浓缩型)、双黄连口服液(儿童型)、双金连合剂及小儿复方鸡内金咀嚼片为公司独家产品。1999年，太龙药业在上海证券交易所上市，成为河南省医药行业的首家上市公司。
2026年第一季度业绩说明会主要内容包括：
- 业绩情况：2025年一季度受行业政策和市场环境影响，主要产品参与全国中成药采购联盟集中采购并中选，收入下降导致净利润下降；2026年一季度收入及毛利额较上年同期略有增长，受期间费用及减值准备等因素影响，利润总额略有下降。
- 核心问题解答：
- 药品制剂业务一季度收入增长但毛利率下滑，主要因销售产品结构变化。
- 双黄连口服液等核心产品受集采影响，2025年度销售收入有所下降，公司通过推进执标进度、产品结构性迭代、加速营销策略转型等措施应对。
- 公司药品制剂业务覆盖呼吸系统、心脑血管、消化系统、生殖系统等治疗领域，除双黄连口服液系列外，还有双金连合剂、小儿清热止咳口服液、小儿复方鸡内金咀嚼片等。
- 公司股份已于2026年5月21日召开的2025年年度股东会审议通过终止实施第四期员工持股计划、变更回购股份用途并注销股票。
- 控制权变更相关事项已于2026年2月取得国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，目前处于有权国资主管部门审批阶段。
- 一季度各业务板块经营情况：药品制剂业务营业收入6,554.98万元，毛利率43.77%；中药饮片业务营业收入19,854.38万元，毛利率23.72%；药品研发服务业务营业收入4,001.86万元，毛利率24.16%；药品药材流通业务营业收入4,566.44万元，毛利率12.99%。
调研会主要交流问题及解答：
- 未来增长驱动：公司将持续聚焦中药制造与药品研发服务核心主业，药品制剂方面加强产品多元布局，提升毛利贡献水平；中药饮片方面完善全链条追溯体系，加大生产智能化改造投入，做深做精优势品种品规；药品研发服务方面紧抓药物审评政策、临床需求导向、技术创新能力，提升高端仿制药研发效能与新药临床服务实力。
- 投资情况：公司持续聚焦医药大健康产业，通过京港基金间接持有鸿运华宁的股权，所占比例非常小，不会对公司经营业绩构成重大影响。
- CRO业务情况：公司CRO业务2025年实现收入约2.2亿元，客户主要为综合性制药企业以及新药机构。面对行业竞争加剧，公司通过拓展业务领域、优化项目分级管理、深化业务协同等措施应对。
- 在研或近期有望上市的产品：药品制剂业务板块积极开展经典名方及同名同方产品研究、已上市产品的二次开发以及中药材的标准化研究，双金连合剂新增适应症“小儿疱疹性咽颊炎”项目已立项，泻热合剂完成生产规格变更，新品金银花露已实现上市销售。中药饮片板块持续围绕“治未病”大健康领域开展研发活动。药品研发服务板块则围绕改良型新药开展自主研发，涵盖心血管及代谢、抗感染、皮肤科、眼科、消化系统、泌尿系统等领域的适应症及儿科应用领域。
- 大健康赛道布局：公司密切关注国家关于保健食品、药食同源、大健康产业等方面的政策动态，在合规前提下审慎推进大健康产品的研发、上市和推广等相关工作。桐君堂已构建大健康业务专业团队，加大“中药+”“药食同源”产品的研发以及市场布局，2025年度新增气血调理、润燥护嗓、祛湿养生等代用茶饮，未来将积极拓展药店、电商等渠道，加快构建健康产品矩阵储备。
总结：太龙药业在面对行业政策和集采带来的压力下，通过聚焦核心业务、加强产品多元布局、提升毛利贡献水平、优化研发服务等方式应对挑战，未来将继续深耕中药制造与药品研发服务领域，积极拓展大健康市场，推动公司高质量发展与价值提升。
