A股市场综述
2026年6月1日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘股指平开后震荡上行，沪指在4093点附近遭遇阻力，随后震荡回落。盘中传媒、软件开发、煤炭以及IT服务等行业表现较好，而半导体、元件、通信设备以及玻璃玻纤等行业表现较弱。创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。上证综指收市报4057.74点，跌0.27%；深证成指收市报15340.35点，跌1.51%；科创50指数下跌5.00%，创业板指下跌2.15%。两市成交金额28970亿元，较前一交易日减少。两市超过七成个股上涨，煤炭、广告营销、互联网电商、软件开发以及IT服务等行业涨幅居前；半导体、元件、通信设备、玻璃玻纤以及电子化学品等行业跌幅居前。资金流向方面，传媒、煤炭、软件开发、银行以及IT服务等行业资金净流入居前；半导体、元件、通信设备、有色金属以及通用设备等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.68倍和51.28倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月制造业PMI为50.0%，连续第二个月回落且弱于季节性。央行将继续实施适度宽松的货币政策，政策重点转向巩固维持低位运行，预计下半年货币政策不具备转向收紧的条件，但政策发力时点可能后置。财政政策方面，优化财政支出结构是今年的重要着力点，后续政策重心将更加向提振消费、投资于人、保障民生等领域倾斜。伴随油价回落，地缘风险对A股的冲击已明显降温。若美联储政策不确定性消退，市场焦点将重回国内盈利主线。当前A股已进入盈利驱动上行阶段，中长期向好趋势不变。AI大波段行情结束的线索尚未出现，调整更多是行情内部的阶段性消化。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注软件开发、IT服务、传媒以及煤炭等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
