铁矿周报：港库压力增大 铁矿承压运行

核心观点及策略

• 需求端：上周铁水产量反弹，但随淡季深入逐步见顶，需求驱动减弱。上周247家钢厂高炉开工率84.14%，环比持平，同比去年增加0.27个百分点；日均铁水产量241万吨，环比增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨。
• 供应端：上周海外发运与到港环比增加，港口库存止跌回升。全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比增加596.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨。全国47个港口进口铁矿库存17116.40万吨，环比增加1.68万吨；日均疏港量335.62万吨，降2.13万吨。
• 总体结论：预计矿价震荡承压运行。

交易数据与行情评述

• 现货市场：日照港PB粉报价757元/吨，环比下跌10元/吨；超特粉608元/吨，环比下跌12元/吨；现货高低品PB粉-超特粉价差149元/吨。
• 需求端数据：钢厂盈利率62.34%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加3.47个百分点。
• 供应端数据：澳洲发往中国的量1853.1万吨，环比增加350.1万吨；巴西发往中国的量928.1万吨，环比增加218.0万吨。

行业要闻

1. 商务部回应欧盟7月起实施钢铁新关税，称其属于贸易保护主义，将冲击中欧钢铁贸易与全球产业链。
2. 中铝铁矿控股有限公司（CIOH）与力拓集团、中铝集团组建的合资企业SimFer，其连接SimFer矿山与跨几内亚铁路的70公里铁路支线实现机械竣工。

研究结论

• 需求：铁水产量反弹但逐步见顶，需求驱动减弱。
• 供应：海外发运与到港增加，港口库存止跌回升，全球供应宽松格局明确。
• 矿价预测：预计震荡承压运行。
• 风险因素：宏观超预期，需求不确定。