核心观点
产品概述： 本产品为 Citigroup Global Markets Holdings Inc. 发行的无担保债务证券，由 Citigroup Inc. 担保。该产品不支付利息，也不保证到期偿还本金，并可能因标的资产表现而提前赎回。
收益机制： 本产品的收益取决于表现最差的标的资产（道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数）的表现。如果最差标的资产在估值日期的收盘价高于或等于其初始价值，该产品将被自动赎回，并支付溢价。如果产品未在到期前被自动赎回，则根据最差标的资产在最终估值日的收盘价与初始价值或最终障碍价值的关系，投资者将获得不同金额的还款。
风险因素：
- 投资者可能损失大部分或全部投资，因为产品不保证到期偿还本金。
- 投资者的潜在回报有限，因为溢价可能远低于直接投资标的资产的回报。
- 产品不支付利息，不适合寻求当前收入的投资者。
- 产品具有多重标的资产，风险高于单一标的资产的产品。
- 投资者将受到每个标的资产的风险影响，如果任何一个标的资产表现不佳，投资者将受到负面影响。
- 投资者不会从任何表现较好的标的资产中获益。
- 投资者将承担标的资产之间关系变化的风险，如果标的资产之间相关性较低，产品表现可能不佳。
- 产品可能在到期前被自动赎回，限制投资期限。
- 产品提供对最差标的资产的下行风险敞口，但没有对任何标的资产的上涨风险敞口。
- 投资者不会获得标的资产的股息或其他权利。
- 产品的表现取决于估值日期的收盘价，对标的资产收盘价的波动敏感。
- 产品受到 Citigroup Global Markets Holdings Inc. 和 Citigroup Inc. 的信用风险影响。
- 产品不会上市交易，投资者可能无法在到期前出售。
- 产品的估值基于 Citigroup Global Markets Inc. 的专有定价模型，该模型可能存在偏差。
- 产品的估值基于内部融资利率，而非二级市场利率，因此估值可能高于二级市场价值。
- 产品的价值在到期前会波动，受多种不可预测因素的影响。
- 发行人及其附属机构可能存在与投资者利益相冲突的经济利益。
- 计算代理机构将就产品做出重要决定，其利益可能与投资者的利益相冲突。
- 标的资产的变化可能会影响产品的价值。
- 美国联邦税收后果不明确，可能存在税务风险。
关键数据：
- 发行日期：2026年6月8日
- 到期日期：2029年6月7日
- 估值日期：2026年12月3日、2027年3月3日、2027年6月3日、2027年9月3日、2027年12月3日、2028年3月3日、2028年6月5日、2028年9月5日、2028年12月4日、2029年3月5日和2029年6月4日
- 初始标的资产价值：道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数在定价日的收盘价
- 最终障碍价值：每个标的资产的初始标的资产价值的70%
- 到期还款金额：
- 如果最差标的资产在最终估值日的收盘价高于或等于其初始价值，则获得1000美元本金加最终估值日期适用的溢价。
- 如果最差标的资产在最终估值日的收盘价低于其初始价值但高于其最终障碍价值，则获得1000美元本金。
- 如果最差标的资产在最终估值日的收盘价低于其最终障碍价值，则获得1000美元本金减去一定比例的本金损失。
- 溢价：
- 2026年12月3日：5.00%的本金
- 2027年3月3日：7.50%的本金
- 2027年6月3日：10.00%的本金
- 2027年9月3日：12.50%的本金
- 2027年12月3日：15.00%的本金
- 2028年3月3日：17.50%的本金
- 2028年6月5日：20.00%的本金
- 2028年9月5日：22.50%的本金
- 2028年12月4日：25.00%的本金
- 2029年3月5日：27.50%的本金
- 2029年6月4日：30.00%的本金
- 信用风险：Citigroup Global Markets Holdings Inc. 和 Citigroup Inc. 的信用风险
- 市场风险：产品不会上市交易，投资者可能无法在到期前出售
- 税务风险：美国联邦税收后果不明确，可能存在税务风险
研究结论： 投资本产品具有高风险，投资者应充分了解产品的风险因素，并根据自身的风险承受能力进行投资决策。
