【风口研报·公司】切入光刻材料+光刻机设备赛道，这家公司“化工+半导体”双轨发展，把握国内精密光学行业发展机遇；这家全球AI视觉领军者AI战略提速，核心算法持续优化，产品-20260527

虹软科技（688088）

• 核心业务与技术：公司作为全球AI视觉领军者，AI战略提速，核心算法持续优化，产品逐步向生产力平台升级，积极拓展下游新应用领域。主要产品包括AI相机、AI视频等，2025H2推出搭配AR上身、服饰换色、AIGC草图、图生视频等高阶功能。
• 市场前景：国投证券赵阳预计公司2026-2028年营收分别为11.73/14.03/16.97亿元，归母净利润分别为3.16/4.23/5.31亿元。
• 风险提示：行业需求复苏不及预期等。

联合化学

• 业务布局：公司依托精细化工领域的技术优势，战略转型切入光刻胶材料与半导体设备赛道。通过增资参股米莱芯程切入光刻机赛道，借助其在投影式光刻机整机设计、系统集成及核心光学零部件方面的研发能力。
• 技术协同：公司深耕精细化工多年，具备深厚的合成工艺与表面处理经验，天然协同烯类光刻胶单体、树脂的研发与生产。目前完成“用于半导体领域的高纯度合成工艺”研发项目，突破高纯度单体关键技术。
• 参股企业：米莱芯程的全资子公司芯颐和科技已具备从光学选材到装调测试的全流程经验，产品分为高端光学系统、中端光学系统和基础光学元件三类。
• 传统主业：聚焦于有机颜料及水性基墨，与全球巨头DIC株式会社长期战略合作，业务表现出较强的抗周期抗压性。
• 财务数据：2022-2025E PE分别为551.72/497.13/416.50/倍，EPS（元）分别为0.47/0.16/0.18/0.22，ROE（%）分别为6.85/2.38/2.60/3.05，PB分别为16.45/13.12/12.93/12.71。