鸡蛋：市场情绪显著升温，期现共振大幅走强

行情导读

今日鸡蛋期货近月合约大涨，合约2607涨超4%，合约2608突破4600大关，整体价格走势偏强。

现货蛋价延续上涨，近月向现货靠拢需求

• 现货大面积上涨，主产区价格从4元/斤上涨至4.5元/斤，整体上涨幅度13-15%。
• 端午节消费旺季带动下游备货需求增加，形成供需错配的“量价齐升”局面，现货价格淡季不淡。
• 基差处于历史同期高位，存在向下修复动力，但现货持续坚挺，期货价格具备向上修复动能。
• 主产区现货蛋价已升至4500元/500kg附近，而07合约价格为3990元/500kg，期价仍存在贴水。

存栏周期错配，库存降至年内低位

• 2025年养殖亏损导致老鸡集中淘汰，在产蛋鸡存栏持续下滑。
• 前期亏损压制补栏意愿，2025年四季度鸡苗补栏量处于历史低位，2026年上半年产能断档。
• 5月气温升高，蛋鸡产蛋率季节性下滑，进一步压缩有效供给。
• 小码蛋持续低位运行，反映新开产产能释放乏力，预示后续产量增量有限。
• 当前市场库存处于历史低位，全国生产环节库存为0.74天，流通环节库存为0.87天，部分地区库存接近零库存。

展望后市

• 本轮上涨是供给收缩、低库存、端午备货与基差修复共同驱动的结果。
• 短期现货强势格局有望延续，但中长期需关注在产蛋鸡存栏去化、老鸡淘汰节奏及终端需求跟进。
• 潜在利空来自行业延迟淘汰情绪增加及梅雨季节，建议减仓或观望，谨防高位兑现风险。

风险提示

• 存栏去化不及预期，需求走弱。