核心观点
新火集团控股有限公司（1611.HK）于2026年3月31日发布的未经审核中期业绩显示，公司整体表现承压，但部分业务板块展现出增长潜力。
关键数据
- 总收益：约19.7亿港元，较2025年同期下降43.1%。
- 毛利：约2660万港元，较2025年同期增长140.0%。
- 净亏损：约24.5亿港元，较2025年同期扩大20.0%。
- 每股基本及摊薄亏损：32.56港仙，较2025年同期扩大123.0%。
- 资产管理业务：管理资产总额约1.45亿美元。
- 信託及托管业务：私人银行级账户数由37个增至305个。
- Bit Trade平台：注册用户数由26.5万增至28.8万。
业务回顾
- 加密资产交易业务：场外交易业务板块展现强劲动能，客户基础和人均交易量均实现增长。
- 资产管理业务：量化交易业务实现稳定增长，管理资产总额持续扩大。
- 信託及托管业务：战略转向提供私人银行级管家服务，客户数量实现爆发式增长。
- Bit Trade平台：在市场逆境中展现出运营韧性，用户数量持续增长，客户资产余额保持稳健。
- 其他业务：投资银行业务取得进展，协助客户参与Bit Go首次公开发售前融资。
财务回顾
- 收入下降：主要受市场环境变化影响，加密资产交易业务和资产管理业务收入均有所下降。
- 亏损扩大：主要由于加密资产公允价值亏损增加、行政开支增加、研发开支增加以及其他应付款项减值拨备。
- 销售及分销开支：主要由于品牌推广和合并相关开支。
- 行政开支：主要由于提升专业能力和客户服务质量的额外开支。
- 研发开支：主要由于科技赋能产品和服务的持续发展以及信息科技的完整性及安全性的提升。
- 融资成本：主要由于计入Bit Trade集团合并所致。
风险提示
- 外币风险：主要集中于美元兑日圆、人民币及新加坡元的波动。
- 数字资产及相关数字资产业务风险：数字资产市场发展迅速，行业法规、托管及交易机制、信息科技完整性及安全性、估值及交易量波动等因素均给公司带来风险。
- 保管数字资产相关风险：公司通过热钱包和冷钱包方式保管数字资产，热钱包更容易面临网络攻击或潜在盗窃风险。
- 数字资产价格风险：加密资产价格波动性及不可预测性对公司表现产生影响。
- 与反洗钱有关的风险：公司需遵守相关法律法规，降低反洗钱风险。
未来展望
公司未来将通过关键收购和引入顶尖人才提升其资产管理能力并拓展其优质服务组合。公司已成功收购Avenir集团的投資及交易營運系統，并推出“Alpha BTC”资产管理产品。同时，公司聘请了著名经济学家付鵬先生担任首席经济学家，为高净值及机构客户提供专业战略支持。在上述战略举措的推动下，公司的资产管理规模持续增长，截至公告日期，管理资产总额已达到约15.61亿美元。
