核心观点与关键数据
- 国债期货市场：上一交易日，国债期货价格普遍上涨，其中T2609合约上涨0.01%，持仓量有所增加。各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。
- 短期市场利率：SHIBOR7天利率下行2.4bp至1.377%，DR007利率下行1.43bp至1.389%，GC007利率下行1.9bp至1.344%。市场资金面保持宽松。
- 中国关键期限国债收益率：10年期国债收益率下行0.42bp至1.74%，长短期（10-2）国债收益率利差为43.1bp。
- 海外关键期限国债收益率：美国10年期国债收益率下行6bp至4.50%，德国10年期国债收益率上行3bp至2.57%，日本10年期国债收益率上行2.7bp至12.71%。
研究结论与策略建议
- 国债期货价格普遍上涨，主要受短期市场利率下行和货币政策宽松预期支撑。
- 活跃CTD券IRR处于低位，不存在套利机会，短期市场利率普遍下行，为国债期货价格提供支撑。
- 一季度货币政策执行报告表示将继续实施适度宽松的货币政策，预计对国债期货价格仍有支撑。
- 美债收益率处于高位，美国通胀数据高出市场预期，加息预期有所升温，需关注美债收益率走势对国债期货市场的影响。
宏观消息与行业信息
- 央行公开市场逆回购净投放2485亿元，Shibor短端品种集体下行。
- 美伊军事交火与外交博弈同步升级，伊朗寻求中国担保，中国重申恢复海湾和中东地区和平稳定五点倡议。
- 国内1-4月份规模以上工业增加值同比继续保持较快增长，社会消费品零售总额同比增长1.9%，固定资产投资同比下降1.6%。
- 二季度各地密集推进重大项目开工建设，深圳市汇总了279个重点项目，总投资1524.3亿元。
- 2026年1-4月，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资同比下降7%，对外承包工程新签合同额同比增长6.8%。
风险提示
- 报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。
- 市场有风险，投资需谨慎，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。
