煤焦：煤矿停产自查范围扩大 煤价以涨为主

核心观点与关键数据

• 事件背景：昨日因煤矿事故导致供给收缩预期，煤焦期货价格开盘一字板涨停，焦煤主力合约持仓量显著下降。夜盘继续涨停开盘后震荡运行。
• 煤矿影响：截至5月25日上午，山西炼焦煤矿山停产煤矿数量升至109座，产能总计1.22亿吨，影响原煤日产31.95万吨。多数煤矿自检自查时间为2-7天，但部分煤矿停产时间尚不确定。

煤炭市场分析

• 短期走势：预计本周煤价总体以涨为主，有望突破前期震荡区间上沿（1330元/吨）。
• 传导压力：原料价格上涨能否传导至下游是关键。昨日螺纹钢、热卷期货价格上涨约1.5%，远低于煤焦期货，夜盘回吐涨幅，显示价格传导存在阻力。钢材需求弱稳，压制钢价，限制原料上行空间。
• 观点：短期煤矿事故影响较大，或打破供强需稳格局，供需错配预期推动煤价整体走强。价格波动剧烈，需注意风险控制。

钢材市场分析

• 短期情绪：市场处于看涨情绪持续发酵阶段。
• 需求状态：钢材需求处于弱稳状态，总体压制钢价。

有色金属市场关注点

• 关注因素：关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。

研究结论

• 短期煤矿安全事故影响范围较大，可能打破供强需稳格局，供需错配预期将推动煤价整体走强。
• 价格波动剧烈，投资者需注意风险控制。