优优绿能机构调研纪要

一、公司经营情况 2025年，公司营业收入13.24亿元，同比下滑11.56%；归母净利1.07亿元，同比下滑58.12%。国内收入10.58亿元（占比79.91%），海外收入2.66亿元（占比20.09%）。2026年一季度，营业收入2.22亿元，同比下滑38.45%；归母净利-466.33万元，同比下滑107.6%。

二、业绩下滑原因

1. 国内市场竞争激烈，价格下行压力导致产品平均售价下降22.99%，内销收入下滑1.42%，毛利率回落6.36个百分点。
2. 海外市场受地缘政治、政策调整等因素影响，需求波动大，2025年境外收入同比下降37.26%。
3. 国内业务占比提升，应收账款坏账计提增加45.08%，影响当期利润。

三、充换电业务趋势与发展规划

1. 国内市场：电动化向商用车、船舶、铁路等领域延伸，行业空间持续打开。
2. 海外市场：部分市场新能源汽车销量高速增长，带动充电基础设施需求提升。
3. 产品迭代：导入第三代充电平台，推出60kW、80kW模块，适配商用车和800V高压平台。推出移动充放电和户用光储充放解决方案，40kW移动充电机通过CCC认证。
4. 海外布局：落地"UU-inside"商业模式，模块化产品降低客户研发成本，加快全球渠道布局，提供全链条服务。模块化解决方案已亮相美国现代交通展，计划德国Intersolar Europe首发。

四、AIDC业务进展

1. 设立控股子公司深圳市艾格数字能源科技有限公司，公司持股70%，计划逐步转让持股平台股权。
2. AIDC供电系列产品计划2026年6月首次亮相。

五、AIDC业务战略规划

1. 布局下一代800V高压直流(HVDC)供电方案，产品端并行推进模块与系统解决方案，客户端多元化渗透。
2. 团队架构：划分柜外电源模块、系统架构设计、柜内电源三大条线，由厉建宇统筹负责。

六、AIDC业务优势与壁垒

1. 管理团队深耕电力电子领域二十余年，技术积累支撑高压高频大功率直流供电。
2. 充电模块技术路线与AI数据中心供电底层技术同源，具备大功率、高效率等核心优势。

七、碳化硅器件应用

1. 新一代充电模块采用全碳化硅方案，提升转换效率和功率密度。
2. 参股投资碳化硅器件企业苏州中瑞宏芯，强化产业协同，支持超大功率充电模块和数据中心直流供电研发。