行情复盘
- ICE美棉期货周线跌幅超4%，7月、12月、3月合约结算价分别下跌56点、40点、39点。
- 郑棉总成交583333手，持仓977249手，9月、1月、5月合约结算价分别为15920元/吨、16350元/吨、16080元/吨。
国际市场
- 美国棉花出口：截至2026年5月14日，美国2025/26年度棉花累计净签约出口259.7万吨，达到年度预期出口量的100.25%，累计装运195.3万吨，装运率75.21%。其中，陆地棉签约量249.3万吨，装运195.3万吨；皮马棉签约量10.4万吨，装运7.2万吨。
- 印度棉花市场：2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.5万吨，主要来自马哈拉施特拉邦、古吉拉特邦及卡纳塔克邦。CCI抛储约11.1万吨，S-6竞拍底价67400卢比/坎地，折约88.90美分/磅。
国内市场
- 中国棉花价格指数3128B级17603元/吨，较前一日下跌8元/吨；2129B级17886元/吨，较前一日下跌11元/吨。
- 新疆疆内机采棉提货价3128B级17282元/吨，较前一日下跌11元/吨；2129B级17533元/吨，较前一日下跌6元/吨。
- 郑棉主力合约最低下跌至15955元/吨，现货成交价略有下跌。新疆喀什区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1100-1200元/吨，提货价在17050-17200元/吨。
基本面分析
- 供给端：2026年全国植棉面积同比降4.5%，新疆减3.5%，但新疆棉出苗率98.6%，苗情良好，单产提升或抵消面积减少影响；国储棉轮出预期升温（库存约327万吨），1-4月棉花进口71万吨，同比增78.7%，加剧短期供应压力。
- 需求端：国内纺织进入传统淡季，纺企开机率88.8%，环比略降，原料采购谨慎，棉纱成交清淡，3月纱线面料出口同比降30.3%，外需疲软，低价进口纱替代国产纱，进一步压制内需，纺企亏损扩大，高价承接力不足。
交易策略
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