市场分析
- 期现货方面：产地指数方面，榆林5800大卡指数652.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数574.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨；大同5500大卡指数692.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。港口指数方面，CCI进口4700指数报95.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨；CCI进口3800指数报77.5美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨。
- 港口方面：截止5月22日，北方港（不含黄骅）库存合计2560.0万吨，周环比增加23万吨。日均调入量144.23万吨，环比增加3.31万吨；日均调出量140.33万吨，环比增加2.79万吨。
- 电厂方面：截止5月22日，沿海六大电厂日耗74万吨，周环比下降1.6万吨，总库存1294.3万吨，周环比增加8.7万吨。可用天数17天，周环比持平。
- 海运费：OCFI报1199.19点，下跌58.52个点；BDI报2991.00点，上涨27.00点，涨幅0.91%。
- 整体来看：山西沁源县煤矿安全事故导致安监趋严，山西省停产煤矿大幅增加，其他主产区也逐步开展自查，短期煤炭产量减量明显。北方港口船舶数量偏高，港口疏港压力较大，煤炭集港困难，发运成本提升。进口煤方面，印尼低卡煤压力较大，印尼9月份统一出口政策备受关注。
供需与逻辑
- 供给方面：矿难事故导致山西煤矿停产，其他主产区自查，短期煤炭产量减量明显，后期全国安监将明显加严。进口煤源压力较大，印尼低卡煤集中，印尼9月份统一出口政策影响定价权及外汇收入。
- 消费方面：铁路发运维持高位，缓解北港调入压力，短期煤价将明显反弹，旺季煤价需考验气温和新能源发电强度。
- 库存方面：沿海六大电厂日耗74万吨，周环比下降1.6万吨，总库存1294.3万吨，周环比增加8.7万吨，可用天数17天，周环比持平。
风险
煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
图表
- 图1：鄂尔多斯Q5500价格
- 图2：鄂尔多斯Q5000价格
- 图3：462家样本矿山动力煤日均产量
- 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率
- 图5：火力发电量
- 图6：全社会用电量
- 图7：462家样本矿山动力煤库存
- 图8：55港动力煤库存
- 图9：秦皇岛港动力煤库存
- 图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）
价格及价差方面
- 产地指数：榆林5800大卡指数652.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数574.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨；大同5500大卡指数692.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。
- 港口指数：CCI进口4700指数95.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨；CCI进口3800指数77.5美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨。
研究结论
短期煤炭产量减量明显，煤价将明显反弹，旺季煤价需考验气温和新能源发电强度。安监形势趋严，进口煤压力较大，港口疏港压力较大，发运成本提升。
