埃科光电技术优势及市场地位总结
技术领先性
- 硬性指标：像素和速度已不输海外竞对。
- 软性指标：稳定性通过算法迭代实现，自2021年开始迭代近5年，虽与海外竞对仍有差距，但已足够成熟。算法迭代依赖时间积累，埃科在迭代时间上领先国内竞争对手。
定制化优势
- 海外供应商局限：Basler等海外供应商不做中国市场定制，仅销售标品，且高端产品受限、中低端交期久，导致国产替代紧迫。
- 埃科与客户合作：自2021年起与飞测合作研发，领先国内竞对，并与精测、新凯来等实现高度定制，卡位优势明显。
- 格局稳定性：即使未来有新进入者，埃科在定制化程度的领先地位难以撼动，格局优良。
市场拓展及份额提升
- 飞测突破：中科飞测已实现明场长存及长鑫批量订单，将推动中国量检测市场快速份额提升。
- 国产全覆盖：埃科作为飞测唯一国产供应商，已批量供货精测电子和新凯来，实现国产一流量检测公司全覆盖。
研究结论
- 标的确定性：公司是确定性景气β的极大预期差标的，值得重视。
- 预期涨幅：75%预期涨幅空间。
- 期权业务：光模块设备业务与罗博特科、博众、科瑞等客户合作，主要配套800G及以上速率光模块；玻璃基板业务为京东方AOI检测相机主要供应商。
