核心观点与关键数据
上周市场呈现大市值、高估值风格占优，低频量价因子普遍回撤的特征。量化股票组合中，绩优基金独门重仓股组合表现突出，周收益率4.86%，2026年累计收益率达32.71%。
多因子组合表现
- 进取组合与平衡组合：上周收益率分别为-0.08%和-0.17%，相对中证500指数超额收益为-0.56%和-0.65%。2026年5月以来累计收益率分别为-0.24%和2.47%，相对超额收益为-2.97%和-0.25%。2026年以来累计收益率分别为26.38%和25.53%，相对超额收益为11.50%和10.64%。
- 指数增强组合：沪深300增强组合上周收益率为-0.09%，超额收益0.20%；中证500增强组合收益率为0.80%，超额收益0.33%；中证1000增强组合收益率为0.76%，超额收益0.65%。2026年5月以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.32%，超额收益为-1.10%；中证500增强组合累计收益率为3.94%，超额收益为1.22%；中证1000增强组合累计收益率为6.16%，超额收益为2.45%。2026年以来，沪深300增强组合累计收益率为9.77%，超额收益为5.12%；中证500增强组合累计收益率为17.37%，超额收益为2.48%；中证1000增强组合累计收益率为21.31%，超额收益为6.86%。
基金重仓股组合表现
- 绩优基金独门重仓股组合：上周收益率为4.86%，相对股票型基金总指数超额收益为4.74%。2026年5月以来累计收益率为8.20%，超额收益为6.25%。2026年以来累计收益率为32.71%，超额收益为23.03%。
盈利、增长、现金流三者兼优组合表现
- 上周：收益率为-1.46%，相对沪深300指数超额收益为-1.16%。
- 2026年5月以来：累计收益率为8.23%，相对沪深300指数超额收益为7.44%。
- 2026年以来：累计收益率为1.19%，相对沪深300指数超额收益为-3.45%。
有基本面支撑的低估值组合表现
- PB-盈利优选组合：上周收益率为-3.59%，相对沪深300指数超额收益为-3.29%。2026年5月以来累计收益率为-6.03%，超额收益为-6.82%。2026年以来累计收益率为-4.87%，超额收益为-9.52%。
- GARP组合：上周收益率为0.06%，相对沪深300指数超额收益为0.35%。2026年5月以来累计收益率为0.00%，超额收益为-0.78%。2026年以来累计收益率为5.89%，超额收益为1.24%。
小盘价值优选组合表现
- 小盘价值优选组合1：上周收益率为-2.21%，相对微盘股指数超额收益为-0.84%。2026年5月以来累计收益率为-2.83%，超额收益为-1.53%。2026年以来累计收益率为8.05%，超额收益为-8.03%。
- 小盘价值优选组合2：上周收益率为-0.55%，相对微盘股指数超额收益为0.82%。2026年5月以来累计收益率为-1.49%，超额收益为-0.18%。2026年以来累计收益率为16.74%，超额收益为0.67%。
小盘成长组合表现
- 上周：收益率为-2.06%，相对微盘股指数超额收益为-0.69%。
- 2026年5月以来：累计收益率为1.04%，超额收益为2.35%。
- 2026年以来：累计收益率为11.45%，超额收益为-4.63%。
单因子表现
- 风格类因子：全市场范围内，大市值股票优于小市值股票，高估值股票优于低估值股票。上周，市值因子、PB因子、PE_TTM因子多空组合均录得负收益。2026年5月以来及2026年以来，各因子多空组合收益均表现为负。
- 技术类因子：全市场范围内，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献负收益。上周，各因子多空组合均录得负收益。2026年5月以来及2026年以来，各因子多空组合收益均表现为负。
- 基本面因子：全市场范围内，ROE因子、SUE因子贡献正收益。上周，ROE因子、SUE因子多空组合均录得正收益。2026年5月以来及2026年以来，各因子多空组合收益均表现为正向。
风险提示
市场环境变动风险、有效因子变动风险。
