德马科技机构调研纪要

德马科技集团股份有限公司是一家专注于智能物流装备全产业链的科技创新企业，成立于1997年，业务遍布全球30多个国家和地区。公司以技术和创新为核心竞争力，提供先进、稳定、可靠的智能物流产品及系统，广泛应用于电商、快递、智能制造等多个领域。

在2026年5月20日举办的业绩说明会上，公司就2025年度及2026年第一季度的经营成果及财务指标与投资者进行了互动交流。以下是核心内容：

1. 与亚马逊的合作
   公司与亚马逊合作已久，为其全球多个物流中心提供智能输送、高速分拣、核心零部件及系统解决方案。近期双方围绕人形机器人在亚马逊全球物流体系的规模化落地展开深度交流，涉及场景适配、技术协同等方面。公司将继续推进相关合作，重大进展将按规定披露。

2. 新兴市场业务评估
   南美、东南亚等新兴市场电商渗透率与自动化率持续提升，长期需求旺盛。国际巨头占据较高份额，但德马科技凭借技术领先、适配性、交付效率及性价比优势，结合本地化服务，形成差异化竞争力。公司采用“中央工厂 + 区域工厂 + 本地组装”模式，在新加坡、巴西等地设立子公司/营销中心，快速响应交付与售后，预计后续将持续增长。

3. 研发投入与净利润率影响
   公司2025年研发投入达1.09亿元，同比增长16.22%。预计2026年将持续加大研发投入，重点布局物流垂类大模型、数采中心迭代及场景验证。长期来看，这将加速公司在仓储物流智能化布局，构建技术壁垒。公司依托主业稳健现金流平衡长期投入，持续的研发投入对2026年及2027年的净利润率影响可控。

总体而言，德马科技在智能物流领域的技术领先性和全球化布局为其带来长期增长动力，新兴市场拓展及研发投入将进一步巩固其竞争优势。