甲醇日报：港口基差仍坚挺

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微幅上涨。内地甲醇价格整体小幅上涨，但部分区域价格持平或下跌。隆众数据显示，内地工厂库存略有增加，但待发订单显著提升。
• 港口方面：太仓和常州甲醇价格下跌，基差走弱。广东甲醇价格微跌，基差持平。隆众港口总库存大幅下降，江苏和浙江港口库存减少，广东港口库存略有下降。
• 下游MTO开工率：维持在87.57%，略有上升。

市场分析

• 国际局势：美伊关系紧张，伊朗军方表示若美国再次发起军事行动将面临回应，但未放弃谈判。
• 伊朗甲醇装置：负荷低，装船量回升缓慢，4月进口量降至历史低位的56.3万吨。2609合约深度贴水反映市场预期伊朗装置快速复工，但若复工速率慢于预期，贴水可能修复。
• MTO装置：斯尔邦计划5月下旬停车，兴兴仍处于检修状态。煤头甲醇开工回落，部分企业进入检修。
• 传统下游：甲醛开工处于淡季偏低水平，醋酸开工受PTA检修影响，MTBE开工低位运行。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 跨期、跨品种：无。

风险

• 美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、伊朗甲醇装置复工速率。

核心观点与结论

• 内地甲醇市场库存未进一步下降，传统下游处于淡季，但港口库存持续快速下降，基差坚挺。
• 伊朗甲醇装置复工预期影响市场情绪，若复工速率慢于预期，期货贴水可能修复。
• 下游MTO和传统下游开工率均处于较低水平，对甲醇需求形成压制。
• 美伊关系紧张仍是市场主要风险因素。