核心观点与关键数据
金属
- 铜：受供应中断支撑，价格坚挺。中东紧张局势持续影响霍尔木兹海峡航运，推高油价和冶炼及物流成本；秘鲁批准20亿美元国家支持的贷款以维持运营，凸显当地能源系统紧张和矿业供应中断的持续担忧。LME铜价上涨2.8%至13,895美元/吨，中国现货铜价上涨2.7%至105,790元/吨。现货TC/RC持续下降至新低-1,037.2美元/吨，凸显铜精矿供应紧张。
- 铝：LME铝价上涨5%至3,741美元/吨，长江现货铝价上涨0.6%至24,370元/吨，冶炼利润改善至8,077元/吨。
- 黄金：COMEX黄金现货价下跌3.7%至4,543美元/盎司。
- 锂：碳酸锂价格下跌1%至192,000元/吨，U₃O₈价格上涨0.1%至86.1美元/磅。
- 钴、镝钕氧化物、钨：钴价下跌0.2%至425,000元/吨；镝钕氧化物价格下跌2.5%至738,200元/吨；钨价下跌27.3%至493,000元/吨。
钢铁
- 钢材：由于原材料成本高企，利润保持疲软。五大钢材品种数据显示供需混合，需求增强，库存大幅下降。现货价格保持坚挺，但交易量偏低；更宽的基差促使套利卖盘进入现货市场。截至5月15日，螺纹钢和HRC价格分别下跌1.3%和0.7%至3,416元/吨和3,482元/吨，铁矿石价格下跌0.1%至111.5美元/吨。成品钢库存下降4.3%，表观消费量大幅增长8.4%至9.1亿吨。螺纹钢和HRC利润分别为-257元/吨和-213元/吨。
水泥/玻璃/纸
- 水泥：全国水泥平均价格上涨0.4%至313元/吨。全国发货率上升0.11个百分点至43.9%，库存率上升0.12个百分点至65.4%。5月中旬，价格走势地区分化。华北和中南地区受煤炭和原材料成本上涨推动，价格出现修正性上涨；东北、华东和西北市场保持疲软，价格持续下跌拖累全国平均水平。
- 玻璃：全国浮法玻璃平均价格（含税）下跌0.05%至1,150.8元/吨，受需求疲软限制上涨空间。纯碱价格下跌0.2%至1,278元/吨。全国直供管道天然气价格保持2.30元/立方米。新亚浮法玻璃GPM下降0.4个百分点至11.7%。
- 纸：纸价上涨0.3%至3,652元/吨，供需差距收窄。废纸：国内中国OCC平均价格上涨1.5%至1,701元/吨。价差：九龙纸业价差追踪器本周显示为每吨118元人民币。
- 太阳能玻璃：3.2毫米涂层太阳能玻璃中点价格维持不变，2.0毫米涂层太阳能玻璃中点价格下跌0.55元/平方米至8.45元/平方米。计算显示，2.0毫米浮法玻璃GPM和信义太阳能玻璃GPM分别下降9.2%和21.1%。
研究结论
- 金属：铜价受供应中断支撑，铝价上涨，黄金、锂、钴、镝钕氧化物和钨价下跌。
- 钢铁：钢材利润保持疲软，水泥价格地区分化，玻璃和纸行业表现疲软。
