*ST海源机构调研纪要

海源复材是一家成立于1988年的综合性供应商，主营业务包括光伏新能源、机电液压一体化装备、轻量化节能制品的研发、生产和销售。公司于2010年在深圳证券交易所上市，旗下拥有海源智能、海源新材料、赛维电源等企业，主张科技引领和高质量绿色发展。

核心业务与历程

• 2012年：构建复合材料液压机及整线全产业链研发、生产平台。
• 2013年：开始3D技术自主研发和商业应用。
• 2015年：掌握规模化碳纤维生产应用核心技术。
• 2020年：江西赛维电力集团成为控股股东。
• 2021年：总部迁址江西新余，成功试产高效组件项目。
• 荣誉：中国民营500强、中国建材机械制造20强等。

投资者关系活动要点

1. 股价与经营：公司管理层对股价表现持信心，将通过聚焦主业和研发创新提升业绩。订单情况需关注公告披露。
2. 碳纤维业务：处于研发验证阶段，应用领域待拓展。
3. 转型方向：公司愿景为“新材料、新科技、新能源创新引领者”，当前聚焦复合材料轻量化制品与光伏组件业务。
4. 股东回报：2025年12月披露未来三年股东回报规划（2025-2027年），未明确分红比例或频次调整。
5. 子公司进展：海源科锐、江西省紫源处于投入阶段，可能用于后续资产注入。
6. 2026年经营重心：
   • 复合材料轻量化制品：深耕汽车轻量化（宁德时代、比亚迪等客户），拓展新能源应用（储能、光伏）。
   • 光伏组件：巩固核心客户（紫创光科等），开拓海外市场，优化订单结构。
7. 并购与合作：依托新实际控制人产业资源，推动新材料、新科技、新能源领域的并购重组，但未披露具体标的进展。
8. 诉讼与退市风险：新增诉讼案件尚未开庭，影响不确定；公司已申请撤销退市风险警示，结果待交易所批准。
9. 定增方案：非公开发行股票业务正在推进中。
10. 客户关系：宁德时代仍是公司客户。