苏州宝丽迪材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）成立于1995年，专注于化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料——纤维母粒的研发、生产与销售，并为客户提供产品应用的技术支持。公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等多项认证，致力于成为“原液着色技术”的引领者和推广者，拥有苏州和泗阳两处生产基地，纤维母粒的年产能达3.7万吨，在行业内处于领先地位。公司注重研发创新，是江苏省高新技术企业、江苏省功能母粒工程技术研究中心、江苏省企业技术中心，与东华大学达成战略合作关系，并承担了“十三五”国家“重点基础材料技术提升与产业化”项目。
公司在2026年5月12日通过“同花顺路演平台”召开了2025年度业绩说明会，就投资者普遍关注的问题进行了回复。核心观点如下：
- 未来增长引擎：公司战略为“巩固基本盘,拓展新边疆”，继续深耕化纤母粒提升份额，同时重点培育膜塑事业部作为第二增长曲线，并探索COFs等前沿材料的产业化。
- COFs材料商业化前景：COFs材料因其独特的结构在吸附、催化、光电等领域应用，耀科新材料已实现吨级量产，年产200吨产线正在建设，但商业化进程尚处于初始阶段，2025年尚未形成批量销售，未来一定时期内对公司营收影响较小。
- 国家级荣誉益处：荣获“国家级制造业单项冠军”等荣誉提升了市场准入壁垒和客户粘性，降低了融资成本，并驱动内部持续优化能耗和排放。
- 客户集中度管理：公司与核心大客户是长期战略合作关系，同时通过持续研发推出通用性更强的产品，并依托膜塑事业部开拓全新应用领域和客户群，未来随着非纤业务占比提升，客户集中度有望进一步优化。
- 市值管理：管理层专注于主营业务，通过扎实的业绩增长、清晰的战略传达和稳定的现金分红来回报投资者。
- 新产能规划：福建鹭意4万吨新产能预计完全释放后，公司总产能将达到约5.7万吨，新增产能将分阶段释放，主要服务于现有客户增长和膜塑新业务。
- 盈利能力：2025年公司扣非净利润增速（42.66%）远高于营收增速（8.97%），主要得益于毛利率提升和费用有效管控，2026年将继续通过研发创新提升产品附加值，并深化精细化管理。
- 现金流状况：2025年经营活动现金流净额同比下降25.20%，主要系业务规模扩大，营运资金占用随收入增长而增加，公司已加强应收账款管理和信用政策优化，未来随着规模效应和运营管理优化，现金流状况有望改善。
- 毛利率提升空间：2025年综合毛利率提升至21.35%，未来提升空间主要来自产品升级、成本控制和产品定价能力提升。
- 分红政策：公司一贯重视股东回报，未来将综合考虑发展阶段、盈利状况、资金需求等因素，力争为股东提供持续、稳定的现金回报。
- COFs产品应用领域：耀科新材的COFs产品主要应用于催化化工、生物医药、石油分离、废水处理、光电材料等领域，目前商业化进程尚处于初始阶段。
- 研发投入：报告期内公司研发投入占营业收入的比例为3.50%，主要聚焦于原液着色技术、特种功能母粒、液体色母、COFs材料应用研发以及生产工艺的智能化、绿色化改造。
- 独立董事履职情况：独立董事严格按照相关规定履职，重点关注公司关联交易、对外担保、财务报告、内部控制、高管薪酬等事项的合规性与公允性，切实维护公司及全体股东，特别是中小股东的合法权益。
- 内部控制体系有效性：公司已建立了较为完善的内部控制体系并得到有效执行，但新业务、新基地的管理整合与风险控制是需要持续加强的领域。
- 核心护城河：公司的核心护城河是“技术+服务+规模”构成的综合体系，包括长期积累的配方数据库和工艺、深度介入客户研发流程的“嵌入式”服务模式、多基地布局带来的稳定供应和成本优势。
- 人才激励机制：公司通过具有竞争力的薪酬、股权激励计划、清晰的职业发展通道以及鼓励创新的企业文化来吸引和保留人才，并对核心技术人员和销售骨干设有专项奖励和利润分享机制。
- 行业景气度与业绩指引：预计化纤行业将保持平稳增长，非纤塑料膜材市场空间广阔，特别是在高端包装、新能源等新兴领域需求旺盛，公司对2026年实现稳健增长充满信心。
- 耀科新材项目进展：耀科新材新建年产200吨COFs材料项目已于2026年4月30日正式取得环评批复，目前正按计划推进项目建设相关工作，具体投产时间将根据工程进度而定。
- COFs材料在电池领域的应用：COFs材料可用于锂电池电解液添加剂生产工艺的优化，提升其纯度及功能，并具备固态电解质领域应用潜力，但目前尚处于研发验证阶段。
