物理AI的“曼哈顿计划”：世界模型将如何重塑现实世界的认知蓝图？ – 华尔街见闻 – -20260507

核心观点与关键数据

• 2026Q1业绩表现：变压器出海业务扣非净利增约20%，优于电力设备板块整体10%增速，率先兑现业绩。
• AI数据中心驱动：HVDC、SST及UPS迭代需求增强，部分产品已获云厂商验证并小批量出货。
• 储能受益AI需求：阳光电源获1-2GWh订单，预计2026H2放量，2027年显著贡献利润。

新能源行业景气度分析

• 储能：能源安全主题下最受益环节，户储对价格敏感度高，大储随政府能源独立需求长期向好。
• 锂电：4-5月需求环比提升4%-5%，供需改善强于光伏；但光伏因产能过剩严重，周期拐点尚未到来。
• 胜率排序：储能 > 锂电 > AI电力设备出海。
• 赔率排序：光伏板块估值及筹码位置最低，修复空间大。

行业推荐与重点公司

• 推荐排序（胜率）：储能、锂电、AI电力设备出海。
• 推荐排序（赔率）：光伏板块修复空间最大。
• 重点关注公司：
  • 大市值龙头：宁德时代、阳光电源、思源电气、德业股份、大全能源。
  • 高弹性标的：锂电产业链（嘉元科技、诺德股份、富临精工、尚太科技）、储能（海博思创）、户用储能（锦浪科技、艾罗能源）、AI电力设备（科华数据、雄韬股份）。