诺瓦星云机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 本次投资者关系活动以现场调研的方式进行,以会谈的形式进行了充分的沟通和交流,主要内容如下: 1、未来LED显示屏行业的发展趋势如何? 受益于LED芯片切割及封装技术的进步、原材料成本的降低及点间距的微小化,LED显示屏逐渐向高密度、高清晰度、高可靠性发展,LED显示的全球渗透率不断提升。从区域维度来看,2025年中国LED显示屏市场受到政务采购缩减、市场价格竞争激烈等因素影响,整体增长面临挑战,而海外市场保持稳健增长。其中,亚洲、拉美等新兴市场是全球LED显示屏市场发展的重要推动力。据TrendForce预测,2025年全球LED显示屏市场规模约为75.21亿美元,2026年预计达到81.05亿美元,2029年有望达到101.76亿美元,2024-2029年CAGR为6%。 从产品维度来看,与传统LED相比,MLED显示效果更佳,具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点。目前,MLED产业正处于快速增长期,据TrendForce预测,2025年MiniLED显示屏市场规模约为8.15亿美元,同比增长25%;长期而言,在MiniLED技术与产能稳定发展下,TrendForce预期2029年MiniLED显示屏市场规模有望达到21.94亿美元,2024-2029年CAGR为28%。 2、公司2025年度研发投入与研发成果情况如何? 公司始终坚持以满足客户核心需求、解决行业痛点为导向,以研发投入带动产品与解决方案升级迭代。2025年度,公司研发投入为55,503.30万元,较上年同期增长2.73%,占营业收入的比例为15.81%。在知识产权方面,截至2025年12月31日,公司拥有境内专利1,263项(不含集成电路)(其中发明专利689项)、境外专利40项(其中发明专利26项)、软件著作权251项、集成电路布图设计21项。 3、请问公司2025年度海内外营收结构是怎样的? 受益于多年在海外市场的持续耕耘,不断推进国际化战略布局,拓展海外销售渠道,公司在海外市场的竞争力不断提升,海外收入呈现良好的增长势头。2025年度,公司海外收入为82,103.80万元,较上年同期增长31.07%。国内市场由于受到政务采购缩减、市场价格竞争激烈等因素的影响,LED显示行业整体面临挑战,通过优化产品性能、聚焦优质客户等举措,公司实现国内收入268,929.06万元,较上年同期增长1.36%。 4、公司2025年度的客户结构如何,是否存在大客户依赖风险?公司现已在全球服务超过4,000家客户,主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED显示屏行业龙头,京东方等商业显示行业龙头。2025年度,公司前五大客户销售收入占比合计为28.87%,不 存在向单个客户销售比例超过销售总额50%或严重依赖少数客户的情况。 会议沟通过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的沟通与交流,严格遵守有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。