核心观点与关键数据
价格
- 4月铁矿石主力合约i2609价格上涨至796元/吨。
- 基差方面，超特粉品牌基差为-152元/吨，PB粉品牌基差为29.2元/吨。
- 9-1价差收窄0.5元。
- 日照港现货价格涨跌不一。
- 块粉价差扩大，高中品价差收窄。
- 黑色品种间比值有所变化。
供应
- 4月全球发运量增加，澳大利亚和非主流国家发运量上升，巴西发运量下降。
- 力拓、BHP周均发运量增加，FMG、VALE周均发运量下降。
- 45港周均到港量先增后降，低于去年同期水平。
- 3月中国进口铁矿砂及其精矿10474万吨，环比增加711万吨。
- 1-3月累计进口3.15亿吨，同比增长10.3%。
- 内矿产能利用率、铁精粉产量增加，内矿库存累库。
需求
- 4月高炉开工率和产能利用率增加。
- 4月钢厂铁水产量先增后降，较月初增加1.51万吨至238.9万吨。
- 疏港量、港口成交量增加。
- 块矿、球团矿入炉配比下降，烧结矿入炉配比增加。
- 3月海外粗钢及生铁日均产量分别为235.1万吨和112.1万吨。
- 4月高炉利润亏损，短流程亏损有所修复。
- 4月废钢价格上涨，铁水-废钢价差扩大。
库存
- 4月港口库存下降519万吨，压港减少9条船。
- 澳矿和巴西矿库存环比去库178万吨和247万吨。
- 45港粗粉、球团、块矿库存环比去库385万吨、22万吨和166万吨。
- 247家钢厂库存累库331万吨，进口矿库消比31.43天。
远期价格与成本
- 远期价格、进口利润、远期浮动价格、球团块矿溢价、进口成本等数据均有详细分析。
供需平衡表
- 4月铁矿石价格先跌后涨，高库存逐步降库，铁水高位支撑现货补库需求。
研究结论
- 4月铁矿石价格震荡整理，关注终端需求情况。
- 5月海外发运预计持续增加，到港量回升，铁水基本见顶，港口库存预计先去库后累库。
- 多空交织下，预计4月矿价呈现震荡整理走势，关注终端需求情况。
