每周海内外重要政策跟踪：通缩政策正形成合力

核心观点

国内宏观政策正形成合力以应对通缩压力，重点包括：深化科技体制机制改革，强化企业创新主体地位，推动海洋产业数字化智能化升级；修订省间电力现货交易规则，推动更大范围电力资源配置；提升综合保税区开放平台能级；深入整治内卷式竞争；抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格；服务业扩能提质。产业政策方面，推动海洋经济高质量发展，制定集成电路和软件企业税收优惠清单，支持综保区扩能提质，开展重点用水企业水效领跑者遴选，实施“模数共振”行动，推动人工智能与制造业协同，开展废旧动力电池回收利用联合执法。地方政策方面，上海升级票根经济，推进全球科技伙伴计划和产业互联网平台赋能行动，北京印发数据跨境流动便利化综合配套改革实施方案，深圳优化调整住房限购和住房公积金贷款政策，广东推动人工智能全域全时全行业高水平应用。海外政策方面，中国取消对欧盟两家金融机构反制措施，欧盟推进第20轮对俄制裁，美国与伊朗围绕核协议和谈判安排继续博弈，美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，美国称将在达成核协议前维持对伊朗海上封锁，中国对53个非洲国家100%税目产品零关税。

关键数据

• 中小板月涨跌幅：12.41%
• 创业板月涨跌幅：12.34%
• AH股价差指数：120.55
• A股总市值：151.60万亿元
• A股流通市值：135.80万亿元

研究结论

通过多项宏观、产业和地方政策的合力，预计通缩压力有望在二季度得到缓解。政策重点涵盖科技创新、海洋经济、电力资源配置、综合保税区提升、内卷式竞争整治、农业生产稳定、服务业扩能提质、集成电路和软件企业税收优惠、水效提升、人工智能与制造业协同、废旧动力电池回收利用、消费促进、国际科技合作、公共数据运营、产业链数字化、数据跨境流动便利化、房地产市场调控、人工智能应用等方面。海外政策方面，涉及对欧反制措施、对俄制裁、美伊核协议谈判、美联储利率政策、对伊朗海上封锁、对非零关税安排等。