华电辽能：2025年年度报告

公司代码：600396 华电辽宁能源发展股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人姜青松、主管会计工作负责人薛振菊及会计机构负责人（会计主管人员）薛振菊声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本次利润分配预案：不分配。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 √适用□不适用 截至报告期末，母公司财务报表存在累计未弥补亏损。根据《中华人民共和国公司法》相关规定，公司利润分配需以弥补以前年度亏损、提取法定公积金后仍有可供分配利润为前提，母公司未弥补亏损导致公司暂不满足现金分红及利润分配的法定条件，对公司当期及后续阶段性利润分配事项构成限制。公司将持续改善经营、提升盈利水平，尽快弥补累计亏损，切实维护投资者合法权益。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险，详见“第三节管理层讨论与分析”的“可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................28第五节重要事项............................................................................................................................47第六节股份变动及股东情况........................................................................................................70第七节债券相关情况....................................................................................................................75第八节财务报告............................................................................................................................75 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 本报告期，公司主要会计数据和财务指标说明如下： 1.公司利润总额同比增加22,462.27万元，增幅276.55%，主要原因是公司持续强化提质增效，核心经营指标同比大幅改善。一是燃料成本显著下降，公司深化与国有大型煤矿战略合作，积极拓展优质煤源渠道，入厂标煤单价（不含税）同比降低77.89元/吨，机组能耗指标持续优化，综合供电煤耗同比下降0.59克/千瓦时，带动燃料成本同比减少4.04亿元；二是财务费用大幅压降，公司把握货币市场相对宽松的政策窗口，持续置换高利率贷款，优化融资结构，综合资金成本率同比下降54个BP，财务费用同比降低1.63亿元。三是费用管控成效凸显，公司强化预算刚性约束，通过深化自主检修节约委托运行及检修费用，四项费用同比减少0.18亿元。 2.公司归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降，主要是2024年末发行类REITs，原持有四家标的公司康平华电公司、阜新新能源公司、彰武新能源公司及内蒙古金源公司股比由100%变为20.02%，报告期内将四家标的公司收益的79.98%确认为少数股东损益影响。 3.公司经营活动产生的现金流量净额同比增加，主要是公司深入推进提质增效，燃料采购及接受劳务支付的经营性现金同比减少5.51亿元，经营活动现金净流入规模相应提升。 4.公司加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比下降，主要受2024年末发行类REITs影响，归属于上市公司股东的净资产增加及净利润减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主要业务公司主要从事电力、热力的生产与销售，通过对全资、控股子公司投资经营上述业务。 （二）公司的主要产品 公司主要产品为电力和热力，以电力为主、热力为辅。 （三）公司经营模式 1.公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，全部通过外部采购获得。在电力销售方面，公司所发电量并入电网，在热力销售方面，公司生产的热水和蒸汽直接供给居民或单位用户，居民供热价格执行所属地方政府物价管理部门核定的供热价格，工业供热价格由市场交易形成。 2.公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电力产品并入电网。 （四）报告期内主要变化及业绩分析 1.电力市场方面。辽宁省作为全国第二批现货试点省份，2025年3月1日开始，省内电力现货市场开始连续结算试运行，中长期市场与现货市场进行衔接。公司火电机组秉持发效益电的理念，精准统筹电量规模与交易电价、中长期合约与现货市场策略，全力争取发电综合效益最大化。 2.煤炭市场方面。报告期内，国内煤炭市场价格整体呈稳中有降走势。公司紧抓市场下行窗口期，持续深化与国有大型煤矿的战略合作，多元拓展优质煤源渠道，刚性落实长协煤保供机制，入厂标煤单价同比显著下降，燃料成本得到有效管控，为公司盈利水平提升筑牢核心支撑。 3.发行权益型并表类REITs产品。2024年，公司以全资持有的康平华电公司、阜新新能源公司、彰武新能源公司及内蒙古金源公司为底层资产，在上海证券交易所成功发行权益型并表类资 产支持专项计划。本次发行后，公司对四家标的公司的持股比例由100%变为20.02%，根据企业会计准则相关规定，公司仍将四家标的公司纳入合并报表范围，并将其对应79.98%的收益确认为少数股东损益，该事项导致报告期内归属于上市公司股东的净利润有所下降。若剔除发行类REITs产品带来的会计影响，公司本期利润总额实现同比增幅276.55%，公司经营基本面持续向好，经营业绩稳步提升。 4.项目发展方面。2025年，公司坚持能源转型升级,资产结构持续优化。报告期内，丹东“风火联营”一体化项目完成投资决策，其中丹东海上风电项目积极开展施工准备，丹东金山热电二期项目开工建设；白音华公司厂用电替代7万千瓦风电项目、灵活性改造配套24万千瓦风电项目及彰武可再生绿色热能示范项目加快建设；铁岭2.5万千瓦风电离网制氢一体化项目正式投产运营，公司新能源产业布局与综合能源服务能力持续提升。 报告期内，公司业绩主要受国家政策、宏观经济、产业结构、电量（热量）、电价（热价）及燃料价格等因素影响较大。公司归属于上市公司股东的净利润完成0.28亿元，同比减少0.56亿元，降幅66.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润完成0.23亿元，同比减少0.20亿元，降幅47.40%。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 √适用□不适用 本报告期，公司控股子公司辽宁铁岭华电氢能源科技发展有限公司风电离网制氢一体化项目正式投产运营，因绿氢市场仍处于培育阶段，下游需求和产品价格存在不确定性。公司将持续强化生产运营与成本管控，保障业务稳健发展。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况 2026年国家能源局新闻发布会指出，2025年，我国能源供应保障能力有效提升，供需总体宽松，多项重要政策举措密集出台，行业健康有序发展，新型能源体系建设基础持续夯实，助力我国经济持续回升向好。第一，能源安全保障有力有效。2025年是“十四五”以来能源保供成效最好的一年。原煤生产保持稳定，油、气产量双创历史新高，电力供应平稳有序，一批特高压直流输电工程投产送电，电力系统互补互济水平持续提升。第二，绿色低碳转型步伐加快。制定出台新能源集成融合发展、促进新能源消纳和调控等一系列政策措施，助力新能源发展提质增效。全年风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦、累计装机规模突破18亿千瓦，可再生能源发电装机占比超过六成。可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时。第三，行业有序发展成效显著。深入推进光伏行业“内卷式”竞争综合整治，综合施策实现煤炭稳产稳供稳价，引导现货价格运行在合理区间。积极推进全国统一电力市场建设，有效促进了电力资源优化配置，有效平衡了安全保供、绿色转型和价格稳定。 （二）公司的行业地位 公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，同时也是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重要电力和热力生产企业。2025年继续承担保供电、保供暖、保民生的政治责任与社会责任，全力保障能源供应安全稳定。 截至2025年12月底，公司已投运控股装机容量276.25万千瓦。其中火电装机226万千瓦，新能源装机50.25万千瓦（含2.5万千瓦风电离网制氢一体化项目），承担4458万平方米供热面积。 2025年