富恒新材：2025年年度报告

证券代码：920469 富恒新材920469 深圳市富恒新材料股份有限公司SHENZHEN FUHENG NEW MATERIALS CO.,LTD. 年度报告 2025 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................3第二节公司概况...........................................................5第三节会计数据和财务指标.................................................8第四节管理层讨论与分析..................................................13第五节重大事件..........................................................41第六节股份变动及股东情况................................................50第七节融资与利润分配情况................................................54第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................66第九节行业信息..........................................................71第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................72第十一节财务会计报告....................................................82第十二节备查文件目录...................................................179 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人姚秀珠、主管会计工作负责人赖春娟及会计机构负责人（会计主管人员）赖春娟保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了带强调事项段的保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读，具体内容详见公司同日在北京证券交易所网站披露的相关文件。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 √是□否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 注：2026年1月14日，公司收到中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于变更签字注册会计师的说明函》。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司2025年度审计机构，原指派许言炎、涂彦伟作为签字注册会计师，为公司提供审计服务。鉴于中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）内部分工调整，现委派钱星一先生接替许言炎先生作为公司2025年度财务报表审计报告和2025年度财务报告内部控制审计报告的签字注册会计师。本次变更后，公司签字注册会计师为钱星一、涂彦伟。 公司于2025年11月19日收到国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通证券”）出具的《关于更换深圳市富恒新材料股份有限公司持续督导保荐代表人的函》，原保荐代表人陈星宙先生因个人工作变动原因，无法继续从事对公司的持续督导工作，国泰海通证券委派保荐代表人周永鹏先生接替陈星宙先生继续履行持续督导工作。 综上，公司持续督导保荐代表人为周永鹏先生、陈鹏先生，将继续履行相关的职责和义务，持续督导期至北京证券交易所规定的持续督导义务结束为止。 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 根据公司2026年2月27日披露的《2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-014）财务数据差异如下： 公司于2026年2月27日，在北京证券交易所指定披露平台（http://www.bse.cn）披露了《2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-014），公司所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异。 五、2025年分季度主要财务数据 单位：元 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： √适用□不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更√会计差错更正□其他原因□不适用 单位：元 (二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 √适用□不适用 2026年2月25日，公司收到中国证券监督管理委员会深圳监管局下发的《行政监管措施决定书》（〔2026〕45号），经查后发现公司2023年、2024年度部分收入、应收账款、成本及存货等数据不准确。公司已针对相关事项全面梳理收入、应收账款、成本及存货等数据不准确的具体情况，并按照企业会计准则的相关规定对相关会计差错事项进行更正。具体内容详见公司于2026年4月29日在北京证券 交易所指定披露平台（www.bse.cn）上披露的《前期会计差错更正公告》（公告编号2026-042号）。 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司的具体商业模式如下： 1、盈利模式 公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。 2、采购模式 公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。 上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后随着公司资金实力增强，销售规模扩大，包括引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（适当预付锁定价格）相结合的采购模式。 3、生产模式 改性塑料行业的定制化属性较强，客户对材料的要求存在明显差异。除通用材料外，不同公司的产品一般不能共用，因此公司主要根据客户订单安排生产计划。对于部分客户稳定且需求量较大的订单，公司在和客户充分沟通的情况下适量备货，以加快交付周期。 公司在生产过程中严格按照ISO9001:2015质量管理体系和IATF16949:2016质量管理体系的要求进行标准化生产，由品质部对产品的性能、外观、环保等进行抽检，确保产品质量的稳定性。 4、销售模式 公司销售模式为直销。改性塑料行业高度定制化的特点，决定了下游客户需紧密对接公司的销售部门、技术部门及品质控制部门，部分客户甚至会要求参与新项目前期选材、模具设计、试模、量产的全过程，以提供专业性技术支持。公司在产品定价时，根据产品成本、产品性能和工艺难度的不同实施差异化定价策略，并通过商业谈判确定产品的最终售价。 在客户获取方式上，公司主要通过以下方式进行客户开拓：（1）基于30多年来形成的客户信息网络及客户关系网，对潜在合作对象进行深挖，寻求新的合作对象；（2）重点布局下游领域的优质客户，通过定点拜访、技术交流等方式力求与客户建立合作；（3）通过不定期参加行业技术交流和行业展会来宣传推广公司，扩大公司的影响力，吸引潜在客户并与之建立合作。 5、研发模式 公司研发部负责制定研发计划，进行研发项目的立项申请、可行性研究，以及产品开发设计、新产品试制、标准制定和可靠性验证等工作。公司结合行业发展趋势和市场需求导向，制定新产品开发计划和研发方案，并持续跟踪产品测试和批量生产时客户的反馈情况，及时进行方案调整和配方优化。针对客户个性化需求，研发部组织内部研发资源，结合丰富的配方设计经验，快速提供解决方案。此外，公司还结合行业技术发展趋势，对改性塑料配方、工艺进行持续研究开发，以提高公司技术水平、拓展公司产品应用范围。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内，公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定，产品销售价格受原材料及市场供需等因素影响波动较大。公司在董事会的正确指导和大力支持下，积极调整应对，综合分析公司的生产经营能力，克服了诸多不利因素，在经营管理中取得一定的成绩。在正确分析国内外经济形势、国家政策和行业变化的基础上，强化企业经营管理，进一步完善市场开发，严抓安全环保节能工作，公司总体发展保持稳定，保持较强的竞争优势。就总体经营成果而言，未能实现2025年度的经营计划。具体回顾如下： 报告期内，公司实现营业收入37,928.96万元，同比下降14.38%；归属于上市公司股东净利润-10,051.09万元，同比下降1,653.32%；截至2025年12月31日，公司总资产113,250.22万元，较期初增长6.14%；归属于上市公司股东的净资产30,293.19万元，较期初下降26.21%。 (二)行业情况 改性塑料作为新材料产品，属于国家战略新兴产业范畴，是现代高端制造的基础硬件支撑，也是国家双碳战略落地的核心载体，是我国制造业高质量发展进程中不可或缺的核心产业。基于改性塑料行业 在国民经济发展中的重要地位，近年来国家通过出台一系列政策扶持改性塑料行业的发展，通过制定产业发展政策指引改性塑料行业的发展方向，通过制定相应的产业研发支持政策，支持我国改性塑料的自主研发创新。2025年度，改性塑料行业仍然保持持续增长，经统计全年改性塑料产销量均超过3500万吨，年复合增速8%～10%，维持高增长趋势，占全球约28%，为全球最大生产与消费国之一，改性塑料行业市场容量大，增速快，前景好。 改性塑料下游应用领域较广，单一行业波动不容易造成整个行业大幅震荡，整体周期波动较为平缓，行业周期性波动整体较小。上游原材料价格受化工行业周期、国际形势变化影响有所起伏，公司大部分订单实行“一单一议”，原材料的涨跌在一定程度上可传导至下游客户，原材料价格波动会对行业盈利带来短期影响，但不会改变行业长期的发展态势。受下游应用领域产销节奏带动，行业具备弱季节性波动特点，全年需求呈现下半年相对旺盛、上半年相对平稳的格局。 近年来，伴随改性塑料技术进步与新兴应用场景的出现，市场对高性能改性材料的需求持续提升。下游产业不断升级迭代，智能家居、人形机器人、低空经济、新能源汽车、AI服务器等新兴应用场景发展迅速，终端产品在结构、安全性、耐用性及综合性能上提出更高标准，进一步拉动高端改性材料需求快速增长。应用场景的多元化与产品迭代，使得行业对材料轻量化、耐高温、高强度、绝缘阻燃、低介电、导热等特性要求持续提升。在此背景下，改性材料行业正加速向轻量化、高性能化、功能集成化、绿色低碳化、智能制造方向升级，未来行业将围绕技术创新、国产替代与绿