汇得科技：汇得科技2025年年度报告

公司代码：603192 上海汇得科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人钱建中、主管会计工作负责人顾伟夕及会计机构负责人（会计主管人员）张伟伟声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），不送红股，也不进行资本公积转增股本，剩余未分配利润转入下一年度。本议案尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告内容中涉及未来计划等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 公司结合自身特点，已在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”等有关章节中对公司经营和未来发展中可能产生的不利因素和存在风险进行了详细描述，敬请查阅。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................32第五节重要事项............................................................................................................................50第六节股份变动及股东情况........................................................................................................60第七节债券相关情况....................................................................................................................68第八节财务报告............................................................................................................................68 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额同比下降37.52%，主要因为拓展市场，费用投入增加，股权激励增加，以及子公司增值税加计抵减5%税收优惠取消并补缴相应税金所致。 归属于上市公司股东的净利润同比下降34.74%，主要因为利润总额减少所致。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降31.73%，主要因为净利润减少。 经营活动产生的现金流量净额同比增长1078.42%，主要因为应收款项减少，以及去年同期开具银行承兑汇票减少所致。 基本每股收益、稀释每股收益同比下降35.56%，主要因为净利润减少所致。扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降32.93%，主要因为净利润减少所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 报告期内，公司的主营业务情况没有改变。 公司的主营业务是聚氨酯材料的研发、生产、销售和技术服务。聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为“第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨酯生产国与消费国。 公司的主要产品有革用聚氨酯树脂、聚氨酯组合料及原液、热塑性聚氨酯弹性体、聚氨酯胶黏剂及灌封材料、生态环保型的无溶剂聚氨酯和水性聚氨酯、新能源汽车电池用聚氨酯发泡制件以及聚氨酯的主要原材料聚酯多元醇等。可广泛应用于鞋服箱包、汽车、新能源、电子电器、轨道交通、医疗器械、生活家居、体育休闲、建筑等生产领域。 公司经营模式为自主开发，直接采购，自行生产，直接销售模式。现有上海金山、福建福鼎和浙江平湖3个研发、生产基地。主要产品覆盖国内外，国内主要通过公路车运、船运方式实现销售，国外主要通过港口出口至欧美、东南亚等国家。 报告期内，革用聚氨酯行业竞争依然激烈，市场景气度一般，鞋材、服装、箱包等传统革用聚氨酯应用行业需求受国际关税政策影响有所下降；汽车内饰、无溶剂、PUR等新应用场景有所增长；水性聚氨酯市场略有增长。革用聚氨酯业务作为公司的支柱业务，2025年实现销量17.85万吨，同比略有增长。但基于差异化的经营策略，大力开展产品结构的优化，借助公司的创新研发优势：低温耐折、高耐化学品汽车革用；可吸纹、发泡型无溶剂；水性汽车革面层树脂；生物基汽车革；半导体液晶屏抛光用、高回弹高定型电子包装用功能性树脂等新型聚氨酯树脂材料的量产和市场拓展，确保了公司持续稳定发展的基础。 弹性体及原液主要应用在轮胎、泡沫、家具、鞋类、缓冲垫、手机套、薄膜等领域，2025年实现销量2.02万吨，同比下降4.89%。主要原因是由于弹性体原液销售受市场影响销量下降所致。公司热塑性聚氨酯弹性体（TPU）产品在产能受限的情况下，销量略有增长，其中特殊生物基TPU在新能源汽车、高端鞋材、3C电子、风电、人工智能等领域得到客户认可和广泛应用。 作为生产聚氨酯的主要原料之一：聚酯多元醇行业也呈现出稳步发展的态势。技术进步和环保法规的加强推动了产品性能的提升和生产过程的绿色化。常规产品竞争激烈，特殊性能产品利润率亦成下降趋势，需要强有力的研发支持，不断研制出性价比更优的产品来满足市场客户的需 求。2025年公司聚酯多元醇业务实现销量3.92万吨，同比增长13.48%，主要是基于公司的研发技术优势，不断优化产品结构来满足不同客户需求，重点在环保型增塑剂、共聚酯、高分子量特殊聚酯等产品得以完善优化和突破。 公司新业务领域：新能源电池用聚氨酯制件产品业务基于竞争加剧及价格下降因素导致销售收入和盈利能力下降明显,但基于研发优势，多个产品取得大客户的认可，为后续业务增长打下了坚实基础；聚氨酯胶黏剂业务也取得较大进步，实现相关产品的稳定交付：在汽车内饰的水性胶黏剂业务拓展后，在汽车内饰热熔聚氨酯业务，汽车内饰无溶剂胶黏剂业务，汽车内饰溶剂胶业务也快速起步；进而同水胶产品产生协同效应，形成汽车内饰整体解决方案。报告期内，公司在新业务领域新增较多大规模客户，主要分布在动力电池新能源、汽车和家电行业，为后续发展奠定了坚实基础。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 公司属于精细化工行业，精细化工指专门制造精细化学品的产业领域，其产品具备专业化应用性能，并以技术密度高、市场化程度显著、附加价值突出为特性，同时呈现出化工行业的周期性特征。该行业涵盖染料、涂料、农药、医化制品及高分子聚合物等多元品类，相关产品在国民经济各核心领域应用广泛，承担着不可替代的关键职能。公司的产品属于其中高分子聚合物门类。 公司主营业务是聚氨酯材料的研发、生产、销售和技术服务。聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为“第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨酯生产国与消费国。 2025年全球聚氨酯产业进入了深度的结构性调整期，呈现出“总量稳增、绿色升级、应用深化”的整体格局。全球市场规模预计突破1,200亿美元，亚太地区的主导地位进一步巩固，中国消费量持续占全球总量30%以上，依然是全球聚氨酯产业的核心引擎。环保政策与可持续发展理念已成为行业最核心的驱动力，推动产业从源头原料到末端回收的全链条绿色化转型。技术创新是行业转型升级的核心驱动力，焦点集中在绿色工艺与高性能材料的研发上。 在传统建筑、家具市场增速放缓的背景下，新能源汽车、电子电气等高端制造领域成为聚氨酯材料需求增长的核心引擎。全球供应链正在经历深度重构，欧美产能收缩与亚太地区（尤其是中国）的扩张形成了鲜明的区域分化。 在整体增长的同时，行业内部分化日益加剧。主要聚氨酯企业在2025年第二季度普遍面临盈利压力，营收与利润同比下滑。这主要是由于上游原料（MDI、TDI等）价格震荡、下游传统需求疲软以及运营成本上升共同挤压利润所致。在此背景下，行业竞争正从过去单纯的价格战和规模扩张，转向以技术、绿色和差异化服务为核心的“多维竞争”。企业的核心竞争力更多体现在技术研发、绿色产品供应和定制化解决方案的能力上。 总的来看，2025年是全球聚氨酯产业告别粗放增长、迈向高质量发展深水区的关键之年。在绿色化、高性能化和供应链区域化的多重作用下，行业的优胜劣汰进程正在加速。 三、经营情况讨论与分析 报告期内，公司所处聚氨酯行业整体处于结构调整、竞争加剧状态。原材料价格波动剧烈、终端需求恢复缓慢、出口不确定性增加，致使市场信心受挫，企业经营难度加大。行业盈利能力整体承压，头部企业通过全球化布局、产品结构调整、绿色技术投入等手段积极应对挑战。公司所属聚氨酯行业低位震荡，在企业经营难度加剧的市场竞争环境中，公司秉承“用科技革新美好生活”使命，坚持专注聚氨酯行业：以革用聚氨酯树脂为基础、多产品多领域应用新材料开发的发展定位。经营管理层继