华阳新材：山西华阳新材料股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600281 山西华阳新材料股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 三、深圳久安会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人梁昌春、主管会计工作负责人孙国星及会计机构负责人（会计主管人员）甄小玲声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期利润不分配，不进行公积金转增股本截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的经营计划和发展战略等前瞻性描述不构成对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能面对的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.........................................................4第二节公司简介和主要财务指标.......................................4第三节管理层讨论与分析............................................11第四节公司治理、环境和社会........................................30第五节重要事项....................................................43第六节股份变动及股东情况..........................................57第七节债券相关情况................................................63第八节财务报告....................................................64 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十一、营业收入扣除情况表 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 1.贵金属回收加工产业 公司贵金属加工业务，具有铂网产品2500kg的年生产能力；废催化剂的回收处置业务，具有年处置1000t含贵金属废催化剂的能力；贵金属化合物业务，具备生产氯化钯、硝酸钯的能力。公司客户数量约30家。 经营模式：铂族金属催化网通过采购铂、铑、钯等贵金属物料或者采购废旧铂网等原料进行提炼、加工，然后根据客户订单要求的尺寸、含量，经过熔炼、拉丝、织网等工艺后加工成铂网，销售给客户。贵金属废催化剂回收处置向精细化工、石化等企业收购含贵金属的废催化剂原料，从中回收铂、钯等贵金属用于铂网的生产或者直接对外出售。贵金属化合物通过自产或采购钯等贵金属，生产出贵金属化合物对外出售。 （2）主要产品如下： 2.生物降解新材料产业 公 司 具 备 生 产6万 吨/年PBAT母 料 、4万 吨 改 性 材 料 和4万 吨 制 品 加 工 能力。 经营模式：主要为“以销定产”，按照客户订单需求，即由客户提出产品性能和功能的要求，公司根据市场行情、原料和产品库存以及装置状况等情况，组织产品生产、检验和交付。由于定制化材料种类多，不同产品的性能差异较大，公司以直销为主。 （2）主要产品如下： 公司改性料产品如下表所示： 公司PBAT下游产品及用途如下表所示： 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 1.贵金属回收加工行业 公司所处行业是贵金属材料，属于《工业战略性新兴产业分类（2023）》规定的战略新兴材料。贵金属主要指金、银和铂族金属等8种金属元素，广泛应用于化工、医疗、电子等领域。随着原生矿产开采成本上升，回收成为稳定供应链的关键。公司铂网加工、贵金属化合物生产及含铂、钯废催化剂回收，属于贵金属材料加工制造和贵金属资源循环利用。 2025年，国家出台的《新材料产业高质量发展行动计划》（2025-2029年）、《工业资源综合利用先进适用技术装备目录》（2025版）等政策，将高纯度贵金属材料、贵金属二次资源回收利用等列为重点支持方向，为公司贵金属业务的发展提供了有利的政策环境。 从产业链来看，上游贵金属原料供应受国际矿产资源格局、全球货币政策影响，2025年黄金、白银、铂族金属等原料价格呈震荡上行趋势，推高行业生产成本；中游制造环节的技术工艺升级成为企业核心竞争点；下游应用领域需求结构持续优化，新能源、半导体、高端装备等新兴领域需求占比已提升至65%，成为行业增长核心动力。2025年，国内贵金属材料行业市场规模达890亿元，同比增长12.5%。未来，铂族金属在下游产业中的重要作用将进一步凸显，贵金属回收的市场前景不容小觑。（本部分行业数据及信息均来源于中国有色金属工业协会、贵金属产业创新联盟、头豹研究院《2025中国贵金属材料行业发展白皮书》、Wind金融终端行业研报） 2.生物降解新材料行业 公司所处行业是生物降解新材料，属于《工业战略性新兴产业分类（2023）》规定的战略新兴材料，产业链分为上游原材料、中游生产加工和下游应用三个主要环节。公司主要生产PBAT、改性料及制品，属于产业链中游生产加工和下游应用。 进入2025年，全球“双碳”目标持续推进，但中国可降解塑料行业已从政策驱动爆发期转入理性洗牌与高质量发展阶段，行业进入技术优化与产能整合期，行业周期主要受政策性主导的影响。2023至2025年，国内PBAT行业平均产能利用率持续低于20%，行业低效产能占比偏高，整体生产经营与运行承压凸显。2025年，国内PBAT企业显性及隐性库存双重积压，对现货市场价格形成持续性压制冲击。PBAT市场成交均价长期跌破综合生产成本线，全行业陷入低价亏损的困境。（隆众资讯） 三、经营情况讨论与分析 2025年，面对生物降解新材料市场亏损、贵金属价格波动等情况，公司紧紧围绕“减亏止损、增效提质、资源整合”工作主线，统筹推进稳经营、促改革、防风险各项工作，稳住了基本盘，实现了收入增长。 报告期内，聚焦主业稳经营，资产盘活见成效。 1.贵金属回收加工产业稳健支撑。公司持续加强技改研发，严把产品质量，铂网加工产量稳中有升；贵金属化合物成功开拓新客户，氯化钯产量实现增长，硝酸钯顺利进入市场；废催化剂回收业务有序开展。全年营业收入同比增长30.48%，展现出增长韧性。 2.生物降解新材料产业承压。受行业产能过剩、成本倒挂等因素影响，装置整体开工不足。公司调整经营思路，优化营销机制，结合市场情况以销定产，但仍出现大额亏损，影响公司整体业绩和净资产。 3.转供电和充电业务稳健运营。供电系统安全运行，充电站强化运营管理，实现收入利润同比增长。 4.资产盘活取得实质进展。公司完成5宗闲置土地转让至太化集团，实现处置收益约1.19亿元，并收到政府土地补偿款700万元，增加了净资产。 报告期内，深化改革创新，内生动力增强。 1.科技创新持续推进。贵金属板块完成3项研发立项，获专利授权7项，申报市级产业奖励；生物降解板块开展自主配方研发，参与修订3项国家标准。 2.技改提升与降本增效双管齐下。华盛丰公司原料车间技改提升，生产效率提高一倍；生物新材公司通过废料分级再造技术，单吨成本下降4%。 3.依法优化治理结构。按照新《公司法》要求，完成章程修订，取消监事会，由董事会审计委员会承接其职能，构建了“内审内控机构—审计委员会—董事会”三级内控架构。管理效能全力提升，修订制度70余项，推行动态薪酬与绩效考核，完善招投标管理实施细则，提升精益管理能力。 报告期内，强化合规管理，保障平稳运营。 内控管理更加规范，系统完善内控与合规制度；加强全流程法律审核，积极妥善处理子公司诉讼纠纷，持续推进历山基金清算等工作。财务管控效能提升，深化全面预算与现金流管理，建立执行偏差预警机制；通过外部银行授信与内部资金调剂周转，有效保障资金动态平衡；全力推进“两金”压降，提升资金使用效率。安全生产 与环保形势稳定，实现了安全生产“零事故”目标，华盛丰公司危废管理评估达标，生物新材公司污水深度处理项目积极推进。 报告期内，提升上市公司治理形象，规范运作持续加强。 公司努力维持规范运作，信息披露保持规范，高质量完成了定期报告及79份临时公告的披露工作。投资者关系管理日益成熟，召开业绩说明会3次，“e互动”平台回复率100%，传递公司真实情况。ESG管理实现突破，系统建立了ESG工作体系，并发布了公司首份ESG报告，展现了负责任的上市公司态度。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1.产业协同与资质优势 子公司华盛丰公司是国内第一家生产硝酸用铂催化网的贵金属回收及加工企业，“铂网加工—废催化剂回收—贵金属化合物生产”三大业务相互支撑，通过“生产销售+回收利用+产品升级”实现多元化发展，具有一定抵御市场风险波动能力。2024年扩展贵金属化合物，给贵金属业务带来新的盈利增长点。公司持有《危险废物经营许可证》，是山西省内为数不多的具有回收含铂、钯废催化剂资质的单位。 2.技术支撑与研发优势 子公司华盛丰公司拥有省级创新工作室，致力于技改提升和研发。报告期内，4项发明专利、3项实用新型专利获得授权，同时开展含钌废催化剂回收、硝酸钯制备等多项研发项目。铂网加工通过技改提升生产效率。废催化剂回收工艺不断优化，依托铂、钯、钌等贵金属物理化学特性，通过优化酸碱配比、温控参数、反应时长，持续改进浸出、富集、精制全流程技术，有效提升贵金属浸出率和回收率。 3.市场与客户优势 子公司华盛丰公司客户基础稳固，与行业优质客户保持长期合作，废催化剂处置市场开拓取得新进展，贵金属化合物业务有序增长。公司建立“分级回访机制”，核心客户续签率目标达100%。 五、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入45,135.91万元，较上年同期增加6,448.43万元，增长16.67%；实现利润总额163.59万元，较上年同期扭亏为盈