ST路通：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-031 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谈文舒、主管会计工作负责人张美艳及会计机构负责人（会计主管人员）张美艳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，受广电行业客户需求调整影响，公司营业收入同比有所下降；公司对应收账款、其他应收款、长期应收款、存货等各项资产开展减值测试，审慎计提信用减值损失及资产减值损失，相关计提金额同比增加；同时，受高级管理人员变动、新设及处置子公司等因素影响，本期管理费用同比上升。报告期内，公司主营业务稳定，核心竞争力未发生重大变化，主要财务指标变动与行业发展趋势基本相符。 2025年为广电行业转型攻坚、新旧动能接续转换的关键阶段。随着行业“全国一网”整合持续深化，新型广电网络建设步伐不断加快，一省一网统筹落地、全国一体化运营稳步推进，持续催生广电网络升级改造及“智慧+”融合业务的市场需求。未来，公司将持续夯实传统广电业务优势，稳固既有市场份额与经营基本盘；同时聚焦智慧化创新业务赛道，抢抓各地网络改造与智 慧业务升级机遇，紧贴行业发展趋势，优化市场经营策略，积极拓展新兴区域与多元业务，持续改善经营质量，稳步提升整体盈利水平。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司存在的主要风险具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“未来可能面临的风险”。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................8第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................47第五节重要事项...............................................................................................................................75第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................99第七节债券相关情况.......................................................................................................................106第八节财务报告...............................................................................................................................107 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 （五）其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 注：公司于2025年11月7日召开第五届董事会第二十次会议，在公司董事会秘书空缺期间，公司董事会指定董事长 谈 文 舒 先 生 代 行 董 事 会 秘 书 职 责 。 具 体 内 容 详 见 刊 登 于 中 国 证 监 会 指 定 的 创 业 板 信 息 披 露 网 站 巨 潮 资 讯 网（http://www.cninfo.com.cn）上的《第五届董事会第二十次会议决议公告》（公告编号：2025-108）。 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 单位：元 是□否 公司于2026年4月27日召开第五届董事会第二十七次会议，审议通过《关于前期会计差错更正的议案》，同意根据《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》和《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号——财务信息的更正及相关披露》等相关规定，结合公司情况及相关财务数据的核查，对2025年第一季度报告、2025年半年度报告、2025年第三季度报告中相关经营数据进行更正，以上第一季度、第二季度、第三季度数据系更正后数据。 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务 公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，为广电网络运营商和其他政企客户提供网络传输建设、应用的相关设备及技术服务。在国内市场，已经进入全国多个省级平台，广泛应用于中国各级广电网络运营公司以及近千个地市、县有线电视网络公司。公司还积极开拓海外市场，产品已经进入欧洲、美洲多个国家和地区。公司主要产品和服务具体如下： （二）主要经营模式 报告期内，公司主要经营模式未发生变化。根据业务种类的不同，公司经营模式可分为两类： 1、设备类业务经营模式 （1）研发模式：公司具有完整的研发组织架构，能够对来自于市场、客户的需求进行软件、硬件、结构、测试方面的开发研制工作。研发流程遵循ISO9000体系规范。产品研发过程包括市场调研、设计需求分析、下达设计任务、外观结构设计、打样、初样评审、改进改良、终评、定型、小批试制、定型鉴定、设计改良、量产、上市销售、收集客户反馈、持续改进等。 （2）采购模式：公司主要原材料为集成电路、放大模块、激光器、PCB板、机壳、电源等。公司采用招标、议价、比价等方式筛选合格供应商，据此确定最终采购价格和数量，下达采购订单，建立了基于订单的实时采购和“安全库存”的动态采购模式。 （3）生产模式：公司采取自产为主、外协为辅的生产模式，实行以销定产。公司生产计划和数量以客户需求及实际订单（或合同）为主，同时为克服季节性影响，缩短交期并辅以预测性生产。针对广电宽带网络智能连接业务与产品技术需求多样化、功能更新升级快、规格型号多等行业特点，公司结合客户阶段性订货需求及不同规格型号，对备料、生产、调试以及质量检验等全过程实施精细化管理。 （4）销售模式：公司主要采取直销模式，通过公开招投标方式入围各地运营商招标并获取订单。产品销售对象涵盖全国各省广电网络公司、各级政府部门等。在客户集中度高和主要销售区域安排有售前及售后工程师，提升客户服务效率和质量。 2、服务类业务经营模式 公司服务类业务的客户涵盖广电网络运营商、政府机构、公共事务服务机构及其他企业，服务内容主要包括智慧物联应用方案设计、软件开发、软硬件集成，以及工程规划、勘察、设计、施工、网络优化与运维等。销售采取直销模式，通过公开招投标或直接洽谈的方式与客户签订合同，向客户提供系统所需的软硬件产品或设计方案，收入来源主要为软硬件产品销售和系统安装、工程设计实施与维保服务。该类业务通常采取项目制模式，针对客户的特定需求，成立跨部门、跨产品线合作的项目组，实行项目经理负责制。 （三）公司产品市场地位 详见本节“三、核心竞争力分析” （四）业绩驱动因素 2025年，由于宏观环境仍处于调整阶段，行业资金供给收紧影响，有效需求不足。下游客户在网络建设方面的资本开支大幅缩减，致使公司订单规模同比有所下降。在终端市场，传统业务依然增长乏力，最终用户消费意愿不强。面对复杂形势，公司紧抓有线电视网络“全省一网、全国一网”整合趋势，巩固传统业务，深化优质客户维护，谋划布局各项业务，稳固细分领域市场占有率；积极拓展智慧物联、应急广播、数字乡村、智慧养老等新兴赛道，推动其成为新增长极，加速实现公司从设备商到综合解决方案商的转型升级；紧密实施政企专网、数字乡村、新型城镇化建设等战略部署，持续完善广电客户服务体系，加大全国应急广播市场投入，全面提升服务质量与核心竞争力。 在智慧物联应用板块，依托多元化销售渠道，推动公司新型应急广播终端产品陆续斩获订单。其中，某客户项目采用“新老结合”策略，将智慧养老与应急广播业务深度融合，既为传统的应急广播系统赋能，增强其横向融合能力，又推动养老产品落地，为后续新产品推广奠定基础。此外，公司积极参与广播电视基本公共服务县级标准化建设，与各地政府及广电运营商协同推进相关工作，公司参与编制的中国广播电视社会组织联合会《应急广播建设和服务能力》标准正式颁布实施；公司在远程可控中波、卫星短报文、多模态数据处理等领域的多项重点技术专利获得授权，持续强化技术先发优势，进一步巩固了公司在智慧物联应用领域的行业地位。公司打造的公共服务县级综合调度指挥平台，是基于无线广播、应急广播、地面无线数字电视、有线数字电视、视频监控、物联网终端等系统，融合边缘计算、视播一体、数据融合与可视化等技术构建的综合调度指挥及管理的平台。通过开放接口，平台实现多系统接入，具备“可看、可管、